الين الياباني يواصل الصعود أمام الدولار مع تصاعد رهانات رفع الفائدة

بيانات.نت ,واصل الين الياباني مكاسبه أمام الدولار خلال تعاملات الخميس، مدعومًا بتزايد التوقعات بشأن استمرار بنك اليابان في تطبيع سياسته النقدية، بالتزامن مع تعرض العملة الأمريكية لضغوط جديدة بفعل تراجع عوائد سندات الخزانة وترقب الأسواق بيانات التضخم الأمريكية التي قد تحدد اتجاه السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المقبلة

وارتفع الين الياباني لليوم الرابع على التوالي مقابل الدولار، مقتربًا مجددًا من أعلى مستوياته في سبعة أشهر، في وقت يتعامل فيه المستثمرون مع إشارات أكثر تشددًا من جانب مسؤولي بنك اليابان باعتبارها مؤشرًا على إمكانية استمرار رفع أسعار الفائدة اليابانية خلال العام الجاري

وتراجع الدولار مقابل الين الياباني بنسبة 0.15% إلى نحو 153.29 ين، مقارنة بسعر افتتاح بلغ 153.51 ين، بعدما سجل خلال الجلسة مستوى مرتفعًا عند 153.74 ين. وكان الين قد أنهى تعاملات الأربعاء مرتفعًا بنحو 0.3%، مسجلًا مكاسبه اليومية الثالثة على التوالي، بعد أن لامس في الجلسة السابقة مستوى 152.89 ين للدولار، وهو الأقوى له في سبعة أشهر

الدولار تحت ضغط تراجع العوائد الأمريكية

في المقابل، واصل الدولار الأمريكي تراجعه أمام سلة من العملات الرئيسية، مسجلًا خسائره للجلسة الرابعة على التوالي، مع اقترابه من أدنى مستوياته في نحو ثلاثة أسابيع

وتزامن ضعف العملة الأمريكية مع توقف موجة صعود عوائد سندات الخزانة، إذ تراجع العائد على السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات بنحو 0.25%، ليتخلى عن جزء من مكاسبه الأخيرة، وهو ما قلص الدعم الذي تحصل عليه العملة الأمريكية عادة من ارتفاع العوائد

وزادت خطوة وزارة الخزانة الأمريكية من التركيز على سوق السندات، بعدما أعلنت اعتزامها إعادة شراء ديون طويلة الأجل بقيمة تصل إلى 6 مليارات دولار، في إطار إدارة هيكل الدين وتحسين ظروف السيولة في الأسواق. وكانت الوزارة قد أشارت في عمليات سابقة إلى إعادة شراء ما لا يقل عن 4 مليارات دولار في العملية الواحدة

وتراقب الأسواق في الوقت نفسه بيانات التضخم الأمريكية المقرر صدورها على مدار الخميس والجمعة، وسط توقعات بأن تلعب هذه البيانات دورًا حاسمًا في تحديد اتجاه السياسة النقدية الأمريكية، وبالتالي حركة الدولار وفروق أسعار الفائدة مع اليابان

بنك اليابان يعزز جاذبية الين

تلقى الين الياباني دعمًا إضافيًا من النبرة الأكثر تشددًا داخل بنك اليابان، بعدما أكد المحافظ كازو أويدا أن البنك سيناقش إمكانية رفع أسعار الفائدة، بما في ذلك خلال اجتماع سبتمبر، مع التركيز على تطورات التضخم والمخاطر المحيطة به

كما دعا عضو مجلس إدارة البنك هاجيمي تاكاتا إلى اتباع نهج أكثر مرونة في رفع أسعار الفائدة لمواجهة الضغوط التضخمية المتزايدة، بدلًا من الالتزام بجدول زمني ثابت، وهي تصريحات عززت توقعات الأسواق بأن دورة تشديد السياسة النقدية اليابانية لم تنته بعد

وتكتسب هذه الإشارات أهمية خاصة في ظل دعوة وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت اليابان إلى مواصلة رفع أسعار الفائدة ودعم الين الياباني، خلال اجتماعاته الأخيرة مع المسؤولين اليابانيين

ومع تراكم هذه العوامل، ارتفعت رهانات المستثمرين على استمرار تطبيع السياسة النقدية اليابانية خلال ما تبقى من العام، وهو ما يدعم الين من جهة، ويضغط على صفقات التداول التي تعتمد على الاقتراض بالعملة اليابانية منخفضة العائد من جهة أخرى

الكاري تريد تحت ضغط

يمثل تقلص الفارق المتوقع بين أسعار الفائدة اليابانية والأمريكية أحد أبرز المحركات الحالية لسوق الين، إذ إن ارتفاع تكلفة التمويل بالين وتراجع العائد المتوقع من الاحتفاظ بالدولار يقللان من جاذبية صفقات الكاري تريد

وتعتمد هذه الاستراتيجية على الاقتراض بعملة منخفضة الفائدة، مثل الين، ثم استثمار الأموال في أصول أو عملات ذات عوائد أعلى. ومع تزايد توقعات رفع الفائدة اليابانية، بالتزامن مع عدم وضوح مسار السياسة الأمريكية، يصبح استمرار هذه الصفقات أقل جاذبية، ما قد يدفع المستثمرين إلى فك مراكزهم وإعادة شراء الين

وهذا التدفق يمكن أن يمنح العملة اليابانية دفعة إضافية، خصوصًا إذا تزامن مع استمرار تراجع عوائد السندات الأمريكية أو ظهور بيانات تضخم أمريكية تؤدي إلى إعادة تسعير توقعات الفائدة

احتمالات رفع الفائدة اليابانية تقترب من الحسم

تُسعّر الأسواق حاليًا احتمال رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر عند نحو 99%، ما يعكس درجة مرتفعة من الثقة بأن البنك سيمضي في خطوة جديدة لتطبيع سياسته

لكن اتجاه الين بعد القرار لن يتحدد بالرفع وحده، بل سيكون مرتبطًا بدرجة كبيرة برسالة بنك اليابان بشأن الخطوات التالية. فإشارة البنك إلى إمكانية استمرار الرفع خلال الأشهر المقبلة قد تمنح الين دعمًا إضافيًا، بينما قد يؤدي تبني موقف أكثر حذرًا إلى تهدئة موجة الصعود

ولهذا يترقب المستثمرون أيضًا بيانات التضخم والبطالة والأجور في اليابان، باعتبارها عناصر رئيسية في تقييم قدرة الاقتصاد على تحمل مزيد من التشديد النقدي

الين يستهدف مستويات أقوى

تزداد الصورة الفنية والأساسية إيجابية للين مع اقترابه من أعلى مستوياته في سبعة أشهر، خصوصًا في ظل اجتماع ثلاثة عوامل رئيسية: ضعف الدولار، تراجع العوائد الأمريكية، وتزايد التوقعات برفع أسعار الفائدة اليابانية

ويرى أنيندا ميترا، رئيس قسم الاقتصاد الكلي واستراتيجية الاستثمار في آسيا لدى بي إن واي إنفستمنتس، أن تحركات الين في المرحلة الحالية تعتمد بدرجة كبيرة على كيفية إعادة الأسواق تسعير مسار أسعار الفائدة الأمريكية

وأشار ميترا إلى أن القيمة العادلة للين تقع قرب مستوى 140 ينًا للدولار، معتبرًا أن عودة العملة اليابانية إلى هذه المستويات ليست مستبعدة، خصوصًا بعد ما وصفه بالمبالغة السابقة في إضعاف الين إلى مستويات مفرطة

وبذلك، يتحول مستوى 152.89 ين للدولار إلى محطة مهمة في مسار الين على المدى القريب، بينما قد يؤدي اختراقه والثبات دونه إلى تعزيز الرهانات على استمرار الهبوط في الدولار مقابل العملة اليابانية، مع بقاء بيانات التضخم الأمريكية واجتماع بنك اليابان العاملين الأكثر تأثيرًا في تحديد الاتجاه المقبل

وتشير الصورة الحالية إلى أن الين لم يعد يتحرك فقط استجابة لتقلبات الدولار، بل بدأ يستفيد من تحول أوسع في توقعات فروق أسعار الفائدة العالمية، وهو ما قد يجعل أي مفاجأة متشددة من بنك اليابان أو قراءة ضعيفة للتضخم الأمريكي محفزًا لموجة جديدة من صعود العملة اليابانية

www.infinityecn.com