الذهب يثبت قرب 4,300 دولار بانتظار قرار الفيدرالي

حافظ الذهب على استقراره خلال تعاملات اليوم الثلاثاء، بعد خسائر قوية في الجلسة السابقة دفعته إلى أدنى مستوياته في أكثر من شهر. الأسواق حاليًا تتحرك بحذر، والسبب الرئيسي هو انتظار قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وما سيقوله عن الخطوات القادمة لأسعار الفائدة.

الذهب الفوري يتحرك قرب مستوى 4,302 دولار للأوقية، بينما سجلت العقود الآجلة تراجعًا محدودًا. ويأتي هذا الهدوء بعد موجة ضغط تعرض لها المعدن مع ارتفاع الدولار وعوائد السندات وزيادة توقعات تشديد السياسة النقدية.

التحركات السعرية للمعادن

الأسعار تعكس مستويات التداول المسجلة خلال جلسة الثلاثاء وقت إعداد التقرير.

الفيدرالي في صدارة المشهد

الحدث الأهم بالنسبة للذهب هذا الأسبوع هو اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المقرر إعلان قرار الفائدة يوم الأربعاء بعد انتهاء الاجتماع الذي يستمر يومين.

توقعات الأسواق تميل بقوة إلى رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ما قد يرفع النطاق المستهدف إلى 3.75% – 4.00%. لكن بالنسبة للذهب، القرار وحده قد لا يكون هو العامل الأهم، بل الطريقة التي سيشرح بها رئيس الفيدرالي كيفن وارش الخطوة وما إذا كان سيفتح الباب أمام زيادات إضافية خلال الاجتماعات القادمة.

إذا جاءت لهجة وارش متشددة وأشار إلى أن رفع الفائدة قد يكون بداية لسلسلة من الزيادات، فمن المرجح أن يبقى الذهب تحت الضغط، لأن ارتفاع الفائدة والعوائد يزيد جاذبية السندات والأصول التي تقدم عائدًا.

أما إذا أظهر الفيدرالي ميلًا للتحرك بشكل أبطأ وعدم التسرع في زيادات جديدة، فقد يحصل الذهب على بعض الدعم، خصوصًا بعد التراجع القوي الذي شهده مؤخرًا.

التضخم والنفط يزيدان الضغط

بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة أعادت المخاوف من استمرار ارتفاع الأسعار، وهو ما عزز توقعات تشديد السياسة النقدية.

وفي الوقت نفسه، تستمر أسعار النفط المرتفعة في إضافة ضغوط تضخمية جديدة، وسط اضطرابات في إمدادات الطاقة وتصاعد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

خام برنت يتحرك فوق 106 دولارات للبرميل، فيما تجاوز خام غرب تكساس مستوى 102 دولار، مع استمرار المخاوف المتعلقة بالإمدادات.

ارتفاع النفط لفترة طويلة يعني تكاليف أعلى للطاقة والنقل، وهو ما قد ينعكس على التضخم ويجعل مهمة الفيدرالي أكثر صعوبة.

عوائد السندات تصل إلى مستوى حساس

الضغط الآخر على الذهب يأتي من سوق السندات الأمريكية، بعدما وصل عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى مستوى 5%، وهو مستوى لم يشهده السوق منذ أكتوبر 2023.

وصول العوائد إلى هذه المستويات مهم جدًا للذهب، لأن المستثمر يصبح أمام خيار بين الاحتفاظ بمعدن لا يقدم عائدًا دوريًا، أو التوجه إلى السندات التي توفر عوائد مرتفعة نسبيًا.

لهذا السبب، فإن بقاء العوائد الأمريكية قرب 5% قد يحد من قدرة الذهب على التعافي بقوة، خصوصًا إذا أكد الفيدرالي استمراره في سياسة التشديد.

ماذا يراقب الذهب الآن؟

الذهب يدخل الساعات المقبلة في حالة ترقب واضحة، والأسواق تنتظر بشكل أساسي قرار الفائدة وتصريحات رئيس الفيدرالي بعد الاجتماع.

رفع الفائدة أصبح متوقعًا بدرجة كبيرة، لذلك قد يكون التأثير الأكبر على الأسعار ناتجًا عن لهجة الفيدرالي وتوقعاته للفائدة خلال الأشهر القادمة.

لهجة أكثر تشددًا قد تعني استمرار الضغط على الذهب، بينما أي إشارات إلى رفع تدريجي أو توقف مؤقت بعد القرار قد تعطي المعدن فرصة لاستعادة جزء من خسائره.

www.infinityecn.com