By هديل ابو عيسى
الذهب ينهي أسبوعًا مضطربًا على تراجع.. العوائد الأمريكية ترسم مسار المعدن النفيس
الذهب ينهي أسبوعًا مضطربًا على تراجع.. العوائد الأمريكية ترسم مسار المعدن النفيس
بيانات.نت , أنهى الذهب تداولات الأسبوع الماضي على انخفاض بنسبة 0.69%، ليغلق عند 4,165.40 دولارًا للأونصة، بعدما شهد تقلبات حادة بين ضغوط التضخم الأمريكي والتراجع المفاجئ في عوائد سندات الخزانة. ورغم تعافي الأسعار من أدنى مستوياتها الأسبوعية، فإن المعدن النفيس لم يتمكن من تعويض خسائره بالكامل، وسط استمرار حالة عدم اليقين بشأن اتجاه أسعار الفائدة الأمريكية.
وتحرك الذهب خلال الأسبوع بين قمة عند 4,217.47 دولارًا وقاع بلغ 4,073.44 دولارًا، مسجلًا نطاق تداول تجاوز 144 دولارًا للأونصة. وجاء الهبوط الأكبر يوم الأربعاء عقب صدور بيانات تضخم أمريكية عززت المخاوف من استمرار الضغوط السعرية، قبل أن يستعيد المعدن جزءًا من خسائره في الجلسات التالية مع تراجع العوائد وضعف الدولار.
التضخم الأمريكي يضغط على الذهب
بدأ الذهب الأسبوع بالتراجع، إذ انخفض بنسبة 0.54% يوم الاثنين إلى 4,171.69 دولارًا، ثم واصل خسائره يوم الثلاثاء بنسبة 0.33% إلى 4,157.95 دولارًا، مع ترقب المستثمرين بيانات التضخم الأمريكية وما قد تحمله من إشارات بشأن توجهات السياسة النقدية.
وتسارعت الضغوط يوم الأربعاء، عندما هبط الذهب إلى قاع الأسبوع عند 4,073.44 دولارًا، بعدما أظهرت البيانات ارتفاع التضخم الأمريكي إلى 3.7% على أساس سنوي، بينما سجل التضخم الأساسي ارتفاعًا بنسبة 0.3% شهريًا و2.6% سنويًا، وفق البيانات الواردة.
وعززت هذه الأرقام المخاوف من بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وهو ما دفع عوائد السندات الأمريكية والدولار إلى الارتفاع، وزاد الضغط على الذهب الذي لا يدر عائدًا دوريًا. كما تراجعت الأسهم الأمريكية بالتزامن مع تصاعد المخاوف بشأن قطاع التكنولوجيا، ما زاد من تقلبات الأسواق.
لكن اتجاه التداول تغير يوم الخميس، إذ ارتفع الذهب بنسبة 1.23% إلى 4,156.11 دولارًا، مستفيدًا من الانخفاض الحاد في عوائد السندات الأمريكية. وأنهى المعدن جلسة الجمعة عند 4,165.40 دولارًا، بتراجع طفيف بلغ 0.13%، بعدما وصل خلال الجلسة إلى 4,198.62 دولارًا.
تراجع عوائد السندات يدعم تعافي المعدن النفيس
مثّلت تحركات عوائد سندات الخزانة الأمريكية العامل الأبرز في تعافي الذهب خلال النصف الثاني من الأسبوع. فقد ارتفع عائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 5.329% عقب بيانات التضخم، قبل أن يهبط إلى 5.037% يوم الخميس، ثم يغلق الأسبوع عند 5.079%، مقارنة بـ5.244% في نهاية الأسبوع السابق.
ويؤدي تراجع العوائد عادةً إلى دعم الذهب، لأنه يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا توفر دخلًا دوريًا. لكن استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة قد يعيد الضغوط على السندات، ويحد من قدرة المعدن النفيس على مواصلة التعافي.
كذلك تراجع مؤشر الدولار الأمريكي الفوري بنحو 0.4% خلال الأسبوع إلى 101.595، ما قدم دعمًا إضافيًا للأسعار، إذ يجعل انخفاض الدولار الدهب أقل تكلفة للمشترين من حائزي العملات الأخرى.
وفي سوق المعادن، هبطت الفضة إلى 57.14 دولارًا للأونصة، مقارنة بنحو 61.10 دولارًا قبل أسبوع، بخسارة تقارب 6.5%، لتسجل أداءً أضعف من الذهب خلال الفترة.
توقعات الذهب للأسبوع المقبل
تتجه الأنظار خلال الأسبوع المقبل إلى تحركات عوائد السندات الأمريكية وتطور توقعات أسعار الفائدة، إذ سيحدد استمرار انخفاض العوائد ما إذا كان الدهب قادرًا على البناء على تعافيه الأخير.
فإذا واصلت العوائد التراجع وضعف الدولار، فقد يحصل الذهب على دعم إضافي لمحاولة تجاوز مستوى 4,200 دولار للأونصة، وهو مستوى مهم لمراقبة مدى استعادة الزخم الصاعد. أما عودة عائد السندات لأجل عشر سنوات إلى الارتفاع باتجاه 5.3%، فقد تزيد الضغوط على المعدن وتدفعه إلى اختبار مستويات أدنى، خصوصًا إذا جاءت البيانات الاقتصادية المقبلة أعلى من التوقعات.
وستظل أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية من العوامل المؤثرة أيضًا. فقد يعزز تصاعد المخاطر الطلب على الذهب بوصفه ملاذًا آمنًا، لكن ارتفاع أسعار النفط قد يغذي مخاوف التضخم ويقلص توقعات خفض الفائدة، ما يجعل تأثير هذه التطورات على المعدن متباينًا.
وبشكل عام، يدخل الدهب الأسبوع الجديد بعد تعافٍ جزئي من قاع الأربعاء، لكنه لا يزال بحاجة إلى دعم مستمر من تراجع العوائد وضعف الدولار لتأكيد تحسن الاتجاه. وسيبقى مستوى 4,200 دولار محطة مهمة في مراقبة التداولات، بينما يمثل قاع الأسبوع قرب 4,073 دولارًا مستوى رئيسيًا لمتابعة مخاطر عودة الضغوط البيعية.
