الذهب تحت ضغط التضخم والحرب.. الأسواق تترقب مصير الفائدة العالمية

الذهب-بين-التضخم-والفائدة

بيانات.نت ,تحركت أسعار الذهب بشكل محدود خلال تداولات الأربعاء الآسيوية، وسط حالة من الحذر التي تسيطر على الأسواق العالمية مع استمرار تداعيات الحرب مع إيران، وارتفاع المخاوف المرتبطة بالتضخم وأسعار الفائدة العالمية. ورغم الإشارات الأمريكية التي تحدثت عن تقدم نسبي في محادثات السلام، إلا أن المستثمرين ما زالوا يتعاملون بحذر شديد مع المشهد الجيوسياسي والاقتصادي، الأمر الذي أبقى الدهب تحت ضغوط واضحة.

وسجل الذهب الفوري ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0.1% ليستقر قرب مستوى 4,488.77 دولاراً للأوقية، بينما ارتفعت العقود الآجلة للذهب بالنسبة نفسها لتصل إلى 4,490.95 دولاراً للأوقية. ورغم هذا الصعود المحدود، بقي المعدن الأصفر قريباً من أدنى مستوياته منذ بداية أبريل، في إشارة واضحة إلى تراجع شهية المستثمرين تجاه الأصول الآمنة خلال المرحلة الحالية.

ويأتي هذا الأداء الضعيف للذهب في وقت تشهد فيه الأسواق موجة تضخم عالمية متجددة، مدفوعة بالارتفاع الكبير في أسعار الطاقة نتيجة التوترات العسكرية واضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط. وقد انعكست هذه التطورات على توقعات السياسة النقدية العالمية، إذ بدأت الأسواق تتجه لتسعير استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.

وتُعد هذه البيئة من أكثر البيئات السلبية بالنسبة للذهب، لأن المعدن النفيس لا يدر عائداً مباشراً، ما يجعل المستثمرين يفضلون الأصول ذات العوائد المرتفعة مثل السندات والدولار الأمريكي عند ارتفاع الفائدة.

وفي هذا السياق، واصلت عوائد السندات العالمية التحرك قرب أعلى مستوياتها منذ سنوات، بعد موجة بيع قوية شهدتها أسواق الدين خلال الأسابيع الماضية. كما تلقى الدولار الأمريكي دعماً إضافياً من ارتفاع العوائد وتزايد الطلب عليه كملاذ نقدي، وهو ما فرض ضغوطاً إضافية على المعادن الثمينة.

في المقابل، لم يكن أداء بقية المعادن الثمينة سلبياً بالكامل، إذ تمكنت الفضة من تسجيل ارتفاع محدود بدعم من الطلب الصناعي والمضاربات قصيرة الأجل، بينما حافظ البلاتين على استقراره النسبي رغم حالة التذبذب التي تضرب الأسواق العالمية.

أما أسواق الطاقة، فما تزال تعيش على وقع التوترات الجيوسياسية، حيث يراقب المستثمرون أي تطورات قد تؤثر على إمدادات النفط والغاز، خاصة مع استمرار القلق بشأن حركة الشحن والطاقة في منطقة الشرق الأوسط، وهو ما يبقي أسعار الخام عند مستويات مرتفعة نسبياً.

 التحركات السعرية للمعادن والطاقة خلال تعاملات اليوم 20 مايو

وتبقى الأنظار الآن موجهة نحو بيانات التضخم الأمريكية المقبلة، إلى جانب أي تطورات سياسية مرتبطة بالحرب مع إيران، حيث ستحدد هذه العوامل اتجاهات الأسواق خلال الفترة القادمة، سواء بالنسبة للذهب أو لبقية الأصول العالمية. ففي حال استمر التضخم بالارتفاع مع بقاء الفائدة مرتفعة، قد يواجه الدهب مزيداً من الضغوط، بينما قد تستفيد أسواق الطاقة والدولار من هذا السيناريو بصورة أكبر.

www.infinityecn.com