الذهب يستقر بانتظار الحسم السياسي… والفائدة تكبح الزخم

بيانات.نت ,استقرت أسعار الذهب خلال تداولات اليوم الاثنين ضمن نطاق ضيق، مع سيطرة الحذر على معنويات المستثمرين، بينما تترقب الأسواق تطورات محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران، والتي أصبحت العامل الأكثر تأثيرًا في تحركات المعدن النفيس على المدى القصير.

وسجل الذهب الفوري تداولات قرب مستوى 4,612.98 دولار للأوقية دون تغيرات جوهرية، في حين تراجعت العقود الآجلة بنسبة 0.4% لتصل إلى 4,624.14 دولار، بعد أداء ضعيف استمر لشهرين متتاليين، حيث طغت ضغوط التضخم وارتفاع العوائد على الطلب التحوطي.

وجاء هذا الاستقرار بعد موجة من التذبذب الحاد غذّتها التطورات الجيوسياسية، إذ لا تزال الأسواق تقيّم فرص نجاح الجهود السياسية لإعادة فتح مضيق هرمز واحتواء الصراع، في ظل غياب مسار واضح نحو تهدئة قريبة، ما يُبقي حالة عدم اليقين مسيطرة.

في هذا السياق، يتحرك الدهب وفق معادلة شديدة الحساسية؛ إذ إن أي انفراجة سياسية قد تقلل جاذبيته كملاذ آمن وتدفعه نحو مزيد من التراجع، بينما قد يؤدي استمرار التوتر أو تصاعده إلى دعم الأسعار عبر زيادة الطلب الدفاعي. وقد زاد من تعقيد المشهد تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب حول تأمين الملاحة في مضيق هرمز، وسط تحذيرات إيرانية من أي تدخل عسكري.

في المقابل، تواصل أسعار النفط الارتفاع بدعم من اضطرابات الإمدادات، ما يعزز المخاوف التضخمية عالميًا. وهنا يواجه الدهب مفارقة واضحة؛ فهو يُعد أداة تحوط ضد التضخم، لكن ارتفاع التضخم قد يدفع البنوك المركزية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، وهو ما يضغط بدوره على الدهب.

وقد ازدادت هذه الضغوط بعد تصريحات نيل كاشكاري، الذي لم يستبعد رفع أسعار الفائدة في ظل المخاطر التضخمية المرتبطة بالحرب، ما يعزز التوقعات باستمرار السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول.

ورغم ذلك، لا يزال الدهب يحافظ على تماسك نسبي مدعومًا بالطلب التحوطي واستمرار الغموض السياسي، إلا أن هذا الدعم يقابله ضغط واضح من ارتفاع العوائد وتراجع جاذبية الأصول غير المدرة للعائد.

أما بقية المعادن النفيسة، فقد عكست حالة الترقب في الأسواق، حيث سجلت تحركات متباينة بين ارتفاع محدود للفضة والبلاتين وتراجع في البلاديوم، في إشارة إلى غياب اتجاه موحد وميل المستثمرين إلى الحذر.

في المحصلة، يبقى الدهب عالقًا في نطاق عرضي، بين دعم التوترات الجيوسياسية وضغوط الفائدة المرتفعة، ما يجعل الأسواق في حالة انتظار حاسمة لأي تطورات قد تحدد الاتجاه القادم للأسعار.

التحركات السعرية للسلع والمعادن والطاقة خلال تعاملات اليوم 4 مايو