في الأسبوع المقبل: تسليط الأضواء على محضر اجتماع البنك الفيدرالي ومؤشرات مديري المشتريات

بيانات.نت ـ سيكون الجدول الاقتصادي خفيفًا نسبيًا في الأسبوع المقبل، حيث سيكون الإصدار الأكثر أهمية هو مؤشر مديري المشتريات الأولي في منطقة اليورو، والذي سيكشف ما إذا كان النمو يتجه نحو الانكماش في الربع الرابع. وفي أمريكا، يمكن أن تضيف محاضر الاجتماع الأخير للمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعض الألوان حول قرار “إيقاف” تخفيضات أسعار الفائدة وتوضيح ما إذا كان البنك الاحتياطي الفيدرالي يعتزم السماح للاقتصاد بالارتفاع. في السوق الأوسع نطاقا، سيكون الدافع وراء الرغبة في المخاطرة هو الأخبار التجارية، حيث توترت الحالة المزاجية مؤخرًا.

مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو: لا تزال تكافح مع الزمن

سيكون الحدث الرئيسي في الأسبوع المقبل، على الأقل فيما يتعلق بالبيانات، هو مؤشر مديري المشتريات الأولي لمنطقة اليورو لشهر نوفمبر والذي من المقرر صدوره يوم الجمعة. تشير التوقعات إلى ارتفاع في كل من مؤشرات التصنيع والخدمات، ولكن حتى لو تم تلبية هذه التوقعات، فإن هذه الأرقام لا تزال تشير إلى الركود في منطقة اليورو. في الواقع، تشير استطلاعات أكتوبر إلى أن النمو الاقتصادي قد يصبح سلبياً في الربع الرابع، لذا يبدو من المستبعد للغاية حدوث مفاجأة كبيرة في الاتجاه الصاعد.

بمعنى آخر، من المرجح أن تؤكد البيانات القادمة أن منطقة اليورو بالكاد تنمو. الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن السياسة النقدية في حدودها بالفعل، وبالتالي فإن المزيد من حوافز البنك المركزي الأوروبي لن تفعل الكثير لتغيير الوضع.

ربما تكون ألمانيا قد تهربت من الركود التقني، ولكن مع اقتراب معدل النمو من 0% ، ليس هناك الكثير للاحتفال به. بدلاً من ذلك، فإن حقيقة أن ألمانيا تجنبت حدوث تباطؤ بسيط قد يكون “أخبارًا سيئة” بالنسبة للكتلة بأكملها. وهذا يعني أن الضغط على برلين لفتح صنابير الإنفاق قد تلاشى إلى حد ما، وبالتالي فإن أي حافز مالي ذي مغزى وبالتالي الانتعاش الحقيقي في منطقة اليورو ربما يكون غير وارد في المستقبل المنظور.

سيصدر البنك المركزي الأوروبي أيضًا محضر اجتماعه الأخير يوم الخميس، لكن هذا ليس عادةً محركًا رئيسيًا في السوق.

محضر البنك الاحتياطي الفيدرالي: هل من جديد؟

في الولايات المتحدة، سوف تسلط الأضواء على محضر اجتماع المجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير الذي سيضرب الأسواق يوم الأربعاء. خفض البنك المركزي الأكثر أهمية في العالم أسعار الفائدة للمرة الثالثة في الشهر الماضي، لكنه أشار إلى أنه سوف “يوقف” دورة التيسير حتى إشعار آخر، مما يسمح لهذا التحفيز ببعض الوقت قبل العمل على التفكير في التحرك من جديد.

يمكن أن تلقي المحاضر القادمة بعض الضوء على شيء أشار إليه الرئيس باول خلال مؤتمره الصحفي – وهو أن الأمر سيستغرق “خطوة كبيرة حقًا في التضخم” قبل أن ينظر المجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. أثار ذلك رد فعل ملحوظ في السوق في ذلك الوقت، حيث رأى المستثمرون ذلك كإشارة إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد للسماح للاقتصاد “بالارتفاع”، مما يعني أنه سيتحمل فترة من التضخم فوق الهدف دون رفع أسعار الفائدة.

إذا أظهر المحضر وجود دعم واسع النطاق لذلك، ربما لأن صناع السياسة يريدون إعادة ربط توقعات التضخم بشكل أعلى لتجنب وضع يشبه اليابان، فقد يتعرض الدولار لبعض الضغط.

ومع ذلك، فإن التوقعات العامة للدولار لا تزال مستقرة، ويرجع ذلك أساسا إلى عدم وجود بدائل قابلة للحياة. ولكي يتغير ذلك، سيتعين على البنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة بقوة أكبر أو ستحتاج ألمانيا إلى الإعلان عن حزمة من الحوافز المالية لتحفيز منطقة اليورو، والتي من المحتمل ألا يحدث أي منها قريبًا.

البيانات الكندية الرئيسية هي التي ستقود اللوني في الأسبوع القادم

في كندا، سيكون الأسبوع مزدحما، حيث سيتم الإعلان عن مبيعات الصناعات لشهر سبتمبر يوم الثلاثاء، قبل صدور بيانات التضخم لشهر أكتوبر يوم الأربعاء. يتحدث محافظ بنك كندا ستيفن بولوز يوم الخميس، يليه أحدث أرقام مبيعات التجزئة يوم الجمعة.

تعرض الدولار الكندي لضيق كبير مؤخرًا، حيث فقد قوته الكبيرة بعد أن تبنى بنك كندا على نحو غير متوقع انحيازًا مريحًا، مما يشير إلى أنه قد يتم تخفيض أسعار الفائدة على الرغم من الاقتصاد المحلي قوي، مثل “التأمين” ضد التوقعات العالمية المتفاقمة. منذ ذلك الحين، تضاعفت بعض أرقام سوق العمل المخيبة للآمال من المطالبة بخفض التأمين، حيث تنظر الأسواق الآن إلى احتمال التخفيض في شهر يناير.

للمضي قدمًا، لا تزال المخاطر المحيطة بالدولار الكندي مائلة إلى الجانب السلبي. حتى إذا بقيت البيانات الواردة قوية، فإن بنك كندا لا يزال بإمكانه خفض أسعار الفائدة قريبًا. من ناحية أخرى، فإن أي ضعف في الأرقام القادمة يمكن أن يقنع الأسواق بأن الخفض قادم. خلاصة القول هي أن الكندي قد يجد صعوبة في حشد الأخبار الجيدة، لكنه قد يغرق في أي أخبار سيئة.

من غير المرجح أن يهز محضر البنك الاحتياطي الأسترالي الدولار الأسترالي كثيرًا

في أستراليا، ستصل محاضر اجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي الأخير إلى الأسواق في وقت مبكر يوم الثلاثاء. في ذلك الوقت، أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، وأشار إلى أنه قد يتم ذلك من خلال خفض أسعار الفائدة لفترة من الوقت.

من المحتمل أن يعكس المحضر القادم هذه الرغبة في أخذ قسط من الراحة، ولكن قد ترى الأسواق أن الأمر غير مهم، حيث كانت بيانات التوظيف التي صدرت منذ ذلك الحين ضعيفة بشكل مدهش. يركز البنك الاحتياطي الأسترالي كثيرا على سوق العمل، لذلك يقوم المستثمرون الآن بتسعير فرصة بنسبة 50% لخفض آخر في فبراير.