الانتخابات في بريطانيا واجتماعات البنك المركزي الأوروبي و الفدرالي الأمريكي هي أهم أحداث هذا الأسبوع
بيانات.نت ـ سيكون الحدث الرئيسي في هذا الأسبوع هو الانتخابات العامة في المملكة المتحدة يوم الخميس، والتي قد يحدد الشكل الذي يتخذه البريكست واتجاه الجنيه الإسترليني لعدة أشهر. كما سيعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الأول تحت قيادة كريستين لاجارد، ولكن من غير المرجح أن يقدم أي قرارات جديدة. بدلاً من ذلك، قد تهيمن الأخبار التجارية على الأسواق، حيث من المتوقع أن يقرر البيت الأبيض ما إذا كان سيطلق تسعيرة أخرى من التعريفات في 15 ديسمبر.
الانتخابات العامة في المملكة المتحدة
ستكون كل الأنظار على الانتخابات العامة في بريطانيا خلال هذا الأسبوع. ستبدأ النتائج في وقت مبكر يوم الجمعة، في حوالي الساعة 02:00 بتوقيت جرينتش. تشير استطلاعات الرأي إلى أن حزب المحافظين سيفوز بفارق كبير، حيث يتقدم حزب العمل بعشر نقاط مئوية في المتوسط. ومع ذلك، فإن الأمور ليست واضحة جدا. تذكر أن هناك موقفًا مشابهًا للغاية ظهر في عام 2017. عندما أظهرت جميع استطلاعات الرأي أن المحافظين حصلوا على أغلبية واضحة في البرلمان، ولكن حزب العمل قد حطم في نهاية المطاف التوقعات ولم يفز حزب المحافظين بتلك الأغلبية.
لا يمكن الاعتماد على استطلاعات الرأي بطبيعتها في التنبؤ بالانتخابات في المملكة المتحدة. هذا يعني أن المقاعد التي فاز بها كل حزب في البرلمان لا تعتمد على النسبة المئوية من مجموع الأصوات التي حصلوا عليها في جميع أنحاء البلاد ولكن على كيفية توزيع هذه الأصوات على المستوى الإقليمي. خلاصة القول هي أن استطلاعات الرأي في المملكة المتحدة مفيدة لقياس المشاعر، ولكنها لا تترجم بدقة عدد المقاعد في البرلمان، وهي عادة ما تحدد من يحكم.
أما بالنسبة لرد فعل السوق، فإن أغلبية المحافظين الواضحة ستكون النتيجة الصاعدة بالنسبة للجنيه الإسترليني. يمكن أن ينهي فوز المحافظين الشلل السياسي لبريطانيا ويسمح لعملية خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بالمضي قدمًا، مما يخفف بعض الشكوك التي طغت على الاقتصاد. ستكون النتيجة الأكثر كارثية هي برلمان معلق، في حال لم يكسب أي حزب الأغلبية. وهذا يعني المزيد من الجمود وعدم اليقين، مثل الذي عشناه طوال عام 2019.
أما الآن، فيما يتعلق بكيفية توزيع المخاطر، فقد ارتفع الجنيه مؤخرًا وسط توقعات متزايدة بانتصار قوي لحزب المحافظين مما يعني أن هذا هو الآن السيناريو الأساسي للسوق. لذلك، قد يستمر الجنيه الإسترليني في الارتفاع إذا أصبحت التوقعات حقيقة، ولكن قد تكون المكاسب أقل في الحجم مقارنة بالخسائر التي قد تسجلها العملة في حال برلمان معلق، حيث قد يفاجئ ذلك المستثمرين. على سبيل المثال، يمكن أن يقترب الإسترليني من منطقة 1.35 دولار إذا فاز المحافظون بشكل كبير، ولكن ربما ينخفض نحو منطقة 1.25 دولار إذا كانت النتيجة غير حاسمة من 1.31 دولار حاليًا.
اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي قد يساعد الدولار على التعافي
في الولايات المتحدة، سيتم تسليط الضوء على اجتماع المجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. الأسواق واثقة من أن أسعار الفائدة ستبقى على حالها، وليس هناك أي فرصة لخفض أسعار الفائدة، حيث كان واضعو السياسات واضحين في أنهم سيظلون معلقين لبعض الوقت – ما لم تتدهور البيانات الاقتصادية بالطبع. وبالتالي، فإن رد فعل السوق سيعتمد على التوقعات الاقتصادية المحدثة، حيث سيقدم صناع السياسة توقعات أسعار الفائدة للسنوات القادمة، وملاحظات الرئيس باول.
بشكل عام، لا توجد حجة حقيقية لقيام البنك الاحتياطي الفيدرالي بالانحراف عن موقفه المحايد. فقد الاقتصاد زخمه وسط ضعف في التصنيع والاستثمار، لكن الصورة العامة لا تزال قوية. الاستهلاك – هو العمود الفقري للنمو في الولايات المتحدة ويتمتع لحد الآن بصحة جيدة، مدعومًا بزيادة الأجور وسوق العمل الضيق. وفي الوقت نفسه، فإن الهدنة في الحرب التجارية ما زالت قائمة وهناك احتمال حقيقي لمزيد من التصعيد إذا لم يتم التوصل إلى ابرام صفقة المرحلة الأولى في وقت قريب.
أخيرًا، من المرجح أن يقوم باول بالتأكيد على أن المجلس الاحتياطي الفيدرالي سيتصرف مرة أخرى فقط إذا تطلب الأمر ذلك، وهو أمر لا يبدو محتملاً في الوقت الحالي. في وقت كتابة هذا التقرير، تسعر الأسواق خفضا بربع نقطة إضافية بحلول نوفمبر 2020.
بالنسبة للبيانات، سترى أرقام التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر الضوء يوم الأربعاء قبل قرار المجلس الاحتياطي الفيدرالي. كما ستصدر أرقام مبيعات التجزئة لنفس الشهر يوم الجمعة.
البنك المركزي الأوروبي: لا يزال التسول حافزا المالية
سيعلن البنك المركزي الأوروبي قراره يوم الخميس، وليس من المتوقع الكثير. بعد تقديم حزمة من الحوافز في شهر سبتمبر الماضي عارضها العديد من صانعي السياسة، توصل المستثمرون إلى أن مجلس الإدارة مجزأ إلى درجة أنه لا توجد أي إمكانية تقريبًا لاتخاذ مزيد من الإجراءات في الأشهر المقبل.
هناك احتمالات بأن كريستين لاجارد ستختار المكان الذي توقف فيه ماريو دراجي، وتقضي معظم وقتها في دعوة الحكومات الوطنية لإطلاق حزمة من الحوافز المالية التي ستدعم النمو. واستنادا إلى التعليقات الأخيرة من المستشارة ميركل، لا يزال هذا مستبعدا، لذا فإن دعوات لاجارد ستقع على الأرجح على آذان صماء.
الجوكر في كل هذا، هو الحزب الاشتراكي الديمقراطي في ألمانيا. وهي حاليًا في حكومة ائتلافية مع حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي من ميركل، لكنها غيرت قيادتها مؤخرًا، حيث طالب القادة الجدد بإنفاق أعلى بكثير – على التعليم، البنية التحتية والطاقة الخضراء – لمواصلة التحالف. وبالتالي، تواجه ميركل الآن خيارًا: زيادة الإنفاق أو الذهاب إلى انتخابات جديدة. وهو من أكبر المؤثرات على اليورو. أي علامات على أن هناك حافزًا ماليًا كبيرًا قادمًا، قد يدعم العملة الموحدة بشكل كبير. حتى ذلك الحين، لا تزال التوقعات قاتمة.
على جبهة البيانات الاقتصادية، من المقرر إجراء مسح ZEW الألماني لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء.
بيانات الصادرات والتضخم الصينية مع اقتراب الموعد النهائي للتعريفة
في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، ستصدر بيانات التجارة لشهر نوفمبر خلال عطلة نهاية الأسبوع، وستتبعها أرقام التضخم لهذا الشهر يوم الثلاثاء. عادةً ما تولي الأسواق اهتمامًا كبيرًا بالصادرات وأسعار المنتجين – يُنظر إلى الأول على أنه مقياس للطلب العالمي والأخير لنشاط المصنع في الصين.
في حين أن هذه الأمور قد تكون مهمة بالنسبة إلى الرغبة في المخاطرة العالمية، فإن العامل الرئيسي سيكون ما يحدث في الملحمة التجارية. يعتبر هذا الأسبوع مهمًا لأنه ما لم يتم التوصل إلى صفقة “المرحلة الأولى” – أو على الأقل في وقت قريب- فإن إدارة ترامب ستفرض رسومًا على جميع الواردات المتبقية تقريبًا من الصين في 15 ديسمبر.
البنك الوطني السويسري: مستعد للتخفيض، لكن التدخل في العملات الأجنبية لا يزال الأداة الرئيسية
في سويسرا، سيعلن البنك المركزي المحلي قراره يوم الخميس. ليس من المتوقع الكثير، مع تسعير الأسواق فرصة ضئيلة لخفض أسعار الفائدة، على الرغم من أن سويسرا قد عادت مرة أخرى إلى الانكماش. نظرًا لأن البنك الوطني السويسري لديه بالفعل أدنى معدلات على مستوى العالم، فإنه لا يوجد لديه العديد من “الرصاصات المتبقية”. ربما يمكنه تخفيض أسعار الفائدة مرة أخرى، ولكن لا يعتقد المستثمرون أن هذا هو الوقت المناسب.
على الأرجح، سوف يعيد البنك الوطني السويسري التأكيد على استعداده لخفض أسعار الفائدة إذا لزم الأمر، ولكنه سيواصل استخدام التدخل في العملات الأجنبية كأداة أساسية لمنع الفرنك من الارتفاع. إن تعزيز التحيز المريح قد يضر الفرنك، لكن بشكل طفيف لأن هذا ما يتوقعه المستثمرون بالفعل.
أخيرًا في اليابان، ستصدر القراءة الثانية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في وقت مبكر من يوم الاثنين، بينما من المقرر أن يصدر مسح تانكان من بنك اليابان للربع الرابع يوم الجمعة. ومع ذلك، فإن الين عادة ما يتجاهل البيانات الاقتصادية – والأمر الأكثر أهمية بالنسبة لعملة الملاذ هو الرغبة في المخاطرة العالمية وبالتالي كيف ستلعب الحرب التجارية دورا.