بنك إنجلترا يعتمد على رهانات خفض سعر السوق مع اقتراب البريكست
Bayanaat.net – من المرجح أن يضغط بنك إنجلترا يوم الخميس على المستثمرين الذين يراهنون على أنه سيتبع البنوك المركزية الأخرى ويخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة ، حتى مع تضييق مخاطر خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عن توقعات النمو.
يكاد الخبراء الاقتصاديون أن يكونوا متأكدين من أن لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا ستصوت 9-0 للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة عند 0.75٪.
لكن من غير الواضح كيف سيتعامل المحافظ مارك كارني مع التحدي الذي يمثله بريكست بدون صفقة.
قال رئيس الوزراء الجديد بوريس جونسون إنه سيخرج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في 31 أكتوبر دون اتفاق انتقالي إذا لم تعيد بروكسل كتابة الصفقة التي أبرمتها مع سلفه تيريزا ماي.
إن خطر خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عن أي صفقة يمكن أن يدفع بريطانيا إلى الركود ، يعني أن أسعار الفائدة الآجلة الآن تصل إلى 90٪ تقريبًا بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قبل مغادرة كارني في نهاية يناير.
خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء ، ومن المتوقع أن يتخذ البنك المركزي الأوروبي إجراءات مماثلة في الشهر المقبل ، حيث يواجه كلاهما تباطؤا مدفوعا بالتزاع التجاري الأمريكي الصيني.
لكن بنك إنجلترا يقول إن بريطانيا حالة خاصة. حيث أشار كبير الاقتصاديين الأسبوع الماضي كيف لم ترتفع المعدلات البريطانية إلى حد ما في الولايات المتحدة ، في حين أن سوق العمل والتضخم في بريطانيا كانا أكثر ازدهارا مما كان عليه الحال في منطقة اليورو.
وقال الخبير الاقتصادي في بنك أوف أمريكا ميريل لينش: “نتوقع من بنك إنجلترا أن يقول إن الأسعار يجب أن ترتفع إذا كانت هناك صفقة بريكست”.
وأضاف أن التوجيه بشأن ما سيفعله بنك إنجلترا إذا لم تكن هناك صفقة سيكون أقل وضوحًا ، وقد يتحول إلى أكثر من “انتظر وانظر” ‘wait and see’.
قال بنك إنجلترا إن تخفيض سعر الفائدة بعيد عن أن يكون تلقائيا إذا كان هناك خروج فوضوي من الاتحاد الأوروبي ، حيث من المحتمل أن يتسبب انخفاض إضافي في الجنيه الاسترليني – الذي يتداول بالقرب من أدنى مستوى خلال ثلاث سنوات مقابل العملات الرئيسية – في حدوث صدمة تضخم مستمرة.
ومع ذلك ، قال كارني وبعض الجهات الأخرى التي حددت سعر الفائدة إن تخفيض الفائدة سيكون رد فعلهم المحتمل.
عادة ما تقدم توقعات بنك إنجلترا للتضخم والنمو توجيها جيدا إلى حيث يرى المعدلات مستمرة وتوقعات الاقتصاد ، لكن هذا أقل احتمالا يوم الخميس.
في شهر مايو ، توقع بنك إنجلترا نموا بنسبة 1.5٪ هذا العام وأن يتجاوز التضخم قليلا هدفه البالغ 2٪ خلال العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة.
وقال أيضا إن الأسواق قللت من تقديرها لرفع أسعار الفائدة إذا نما الاقتصاد كما كان متوقعا.
ومع ذلك ، ومع وجود الكثير من عدم اليقين بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، فإن التوقعات تشير إلى أن تكون معتمدة على افتراضات متناقضة.
يعتمد البنك المركزي عادة على توقعاته على السياسة الحكومية الرسمية – والتي تبقى للحصول على صفقة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي – حتى لو كان خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدون صفقة يشكل مخاطرة متزايدة.
ومع ذلك ، فإن أسعار السوق للجنيه الاسترليني وأسعار الفائدة ، وكذلك الدراسات الاستقصائية عن الثقة في الأعمال ، والتي تغذي جميعها في توقعات بنك إنجلترا ، تعكس خطر بريكست بدون صفقة.
يفضل العديد من توقعات الاقتصاديين نشر بنك إنجلترا تنبؤات مختلفة للاقتصاد في إطار سيناريوهات “الصفقة” و “لا صفقة”.
لكن من المحتمل أكثر أن يقوم بنك انجلترا المركزي ، الذي اتهم في الماضي من قبل مؤيدي حملة البريكست بقيامه بالتحيز ضد الاتحاد الأوروبي ، بتعديل افتراضات السوق المالية التي تدخل في توقعاته.
سيكون ذلك مشابها لنهجه قبل استفتاء الاتحاد الأوروبي في عام 2016.
وقال محلل اقتصادي : “هذا سيتيح لبنك إنجلترا أن يأخذ في الاعتبار المخاطر المتزايدة للخروج بدون صفقة وبالتالي الانفتاح على النقد السياسي”.