أهم الأحداث خلال هذا الأسبوع: اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان وبنك إنجلترا قبل تقرير الوظائف الأمريكية

بيانات.نت ـ سيلتصق المستثمرون بشاشاتهم في هذا الأسبوع من أجل متابعة عدد كبير من اجتماعات البنوك المركزية ومجموعة من البيانات التي من المقرر أن تضفي تقلبات قوية على السوق. من المؤكد أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة، على الرغم من أن ذلك ربما يكون بمقدار ربع نقطة فقط، مما قد يرفع الدولار لفترة وجيزة بالنظر إلى التوقعات باتخاذ المزيد من الإجراءات العدوانية. من المحتمل أن يقوم كل من بنك اليابان وبنك إنجلترا بتخفيف حدة نغماتهما، بينما في منطقة اليورو، قد تحدد بيانات النمو والتضخم مدى قوة البنك المركزي الأوروبي في التصرف في سبتمبر.

قرار المجلس الاحتياطي الفيدرالي والوظائف في القطاع غير زراعي من أجل تحديد اتجاه الدولار الأمريكي

لحظة الحقيقة بالنسبة للدولار هنا، حيث من المحتمل أن تحدد الأحداث القادمة اتجاه العملة خلال ما تبقى من الصيف. من المؤكد أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء. والسؤال هو ما إذا كان سيتم تخفيضه بمقدار 25 نقطة أساس أو بواقع 50 نقطة أساس كخطوة كثر عدوانية. لا تزال الأسواق تحدد فرصة بنسبة 20% تقريبًا للأخيرة، أي أنه احتمال ضعيف إلى حد ما.

حتى أكثر مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حذراً، جيمس بولارد – الذي صوّت لصالح خفض الفائدة في يونيو / حزيران وعارض الزيادة في الأسعار في العام الماضي – قال مؤخرًا إن الخطوة 50 نقطة أساس ستكون مفرطة. النقطة المهمة هي أنه إذا كان شخص مثل بولارد (يؤيد تخفيف السياسة النقدية بشدة) يعارض مثل هذا الخفض العدواني بواقع 50 نقطة أساس، فلن يكون هناك أي مجال لحدوثه. لذلك، أي تخفيض بواقع 50 نقطة أساس (مستبعد) قد يتفاعل معه الدولار بشكل قوي على أساس أنه مفاجأة.

سيعتمد تفاعل السوق أيضا على الإشارات التي سيرسلها صانعو السياسة حول وتيرة وعمق التخفيضات المستقبلية. بمعنى آخر، إذا أشاروا إلى أنها خطوة “لمرة واحدة” وليست بداية دورة تخفيف، فقد يرتفع الدولار نظرًا لأن أسعار السوق تشير إلى عدة تخفيضات أخرى في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، هذا غير محتمل. يمكن أن يبقي المجلس الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحًا على مصرعيه لمزيد من التحرك، وبالتالي فإن أي رد فعل إيجابي في الدولار قد يكون قصيرًا نسبيًا.

بالنسبة للبيانات، من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر يونيو يوم الثلاثاء، قبل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM لشهر يوليو يوم الخميس. ومع ذلك، فإن أغلب التركيز سيكون على تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، والتي من المتوقع أن تصل إلى 160 ألف في يوليو، أي أقل من 224 ألفًا في يونيو – لكن لا تزال هذه الأرقام فوق الحد الأدنى المطلوب للزيادة الشهرية. من المتوقع أن ينخفض ​​معدل البطالة إلى 3.6%، في حين من المتوقع أن يرتفع متوسط ​​الأرباح في الساعة بنفس الوتيرة التي كانت عليها في يونيو.

اجتماع بنك اليابان المركزي

قبل اجتماع المجلس الاحتياطي الفيدرالي، سيكون بنك اليابان أول من يعلن قراره بخصوص سعر الفائدة يوم الثلاثاء. من المتوقع أن يحافظ البنك على سياسته دون تغيير هذا الشهر حيث يقال إن المسؤولين منقسمون حول الحاجة إلى مزيد من التسهيلات.

ومع ذلك، بعد أن أشار البنك المركزي الأوروبي بالفعل إلى أنه سيدرس جميع الخيارات ويتوقع أن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، فقد يشعر بنك اليابان بأنه مضطر لتحديث توجيهاته الآجلة على الأقل بشأن أسعار الفائدة لجعلها ملائمة بشكل وثيق مع نظرائها العالميين. ومن شأن هذه الخطوة أيضًا أن تخفف من بعض الضغوط الصاعدة على الين، والتي من المحتمل أن يراقبها صانعو السياسة عن كثب.

بنك إنجلترا: يستعد للتحول نحو الحياد

في المملكة المتحدة، ستظل أخبار خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي المحرك الرئيسي للجنيه الاسترليني، على الرغم من أن المستثمرين يمكن أن يعيدوا انتباههم لفترة وجيزة إلى الاقتصاد يوم الخميس، عندما يعلن بنك إنجلترا عن قرار سياسته. حتى الآن، حافظ بنك إنجلترا على انحياز ضيق، مما يشير إلى أن المعدلات ستحتاج إلى الارتفاع قليلاً مع مرور الوقت.

ومع ذلك، فإن قضية رفع أسعار الفائدة أصبحت مشكوك فيها مؤخرًا. تسببت حالة عدم اليقين المحيطة بمسألة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في خسائر فادحة على الاقتصاد، حيث أشارت استطلاعات مؤشر مديري المشتريات إلى انكماش بسيط للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني. وبالتالي، قد تكون هذه هي اللحظة التي يتخلى فيها بنك إنجلترا رسمياً عن تحيزه المشدد، ويصبح محايدًا. بينما قد يؤثر ذلك على الجنيه الإسترليني، فمن غير المرجح أن يكون أي جانب هبوطي كبيرًا لأن هذا لن يكون مفاجئًا بالنسبة للأسواق، التي تسعر في الوقت الحالي بفرصة تقارب 65% تقريبًا لخفض أسعار الفائدة هذا العام.

بيانات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم في منطقة اليورو

كان رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي واضحا في اجتماع البنك المركزي الأوروبي خلال الأسبوع الماضي، مما أوضح أن مصرفه المركزي مستعد لإضافة المزيد من الحوافز لتعزيز منطقة اليورو المتعثرة. تشير تصريحاته إلى أن البنك المركزي الأوروبي سوف يقوم على الأرجح بتخفيض أسعار الفائدة وربما إعادة تشغيل برنامج التسهيلات الكمية في سبتمبر. على هذا النحو، من المرجح أن تشكل البيانات الواردة بين الآن واجتماع سبتمبر توقعات حول حجم ونطاق حزمة التحفيز هذه.

يوم الأربعاء، من المتوقع أن يظهر أول تقدير للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني أن النمو تباطأ إلى 0.2% بالقيمة الفصلية، من 0.4% في وقت سابق. وبالمثل، من المتوقع أن ينخفض ​​المعدل الأولي لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو إلى 1.2% على أساس سنوي، من 1.3% في يونيو.

في سوق العملات الأجنبية، يعني المزيد من التسهيلات الكمية من البنك المركزي الأوروبي ضعف اليورو. ومع ذلك، فإن هذا قد يتحول فقط مقابل عملات مثل الين والفرنك السويسري – وليس بالضرورة مقابل الدولار، بالنظر إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يقدم تسهيلات أكثر قوة من البنك المركزي الأوروبي بشكل عام. وبصورة مختلفة، في حين يبدو أن كل من اليورو والدولار مستعدين للضعف بشكل عام مع تخفيف بنوكهما المركزية للسياسة النقدية، فقد يضعف الدولار أكثر من اليورو نظرًا لمقدار الاحتياطي الفيدرالي من “ذخيرة سعر الفائدة”، والتي تدافع عن ارتفاع اليورو / الدولار.

مؤشر مديري المشتريات الرسمي في الصين تزامنا مع استئناف المحادثات التجارية

سيشهد ثاني أكبر اقتصاد في العالم إصدار مؤشر مديري المشتريات الرسمي لشهر يوليو يوم الأربعاء، والذي غالبًا ما يكون حاسمًا لمعنويات المخاطرة العالمية، مما يؤثر على الأصول مثل الأسهم على وجه الخصوص. ما قد يكون أكثر أهمية بالنسبة للرغبة في المخاطرة، هو ما هي الإشارات الصادرة عن المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والتي ستعقد الجولة التالية في شنغهاي يوم الاثنين.