في هذا الأسبوع: اجتماعات البنك الاحتياطي الأسترالي والبنك المركزي الأوروبي محل اهتمام مع تقرير الوظائف الأمريكي

بيانات.نت ـ بينما يتجه الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في عامين، قد يكون تقرير الوظائف غير الزراعية في الأسبوع المقبل هو المفتاح لمعرفة ما إذا كانت قوة الدولار ستظل مستمرة لفترة أطول أم لا. سيكون الدولار الأسترالي أيضًا تحت دائرة الضوء حيث يمكن للبنك المركزي في البلاد إجراء أول خفض لسعر الفائدة خلال ثلاث سنوات.

سيجتمع البنك المركزي الأوروبي أيضًا في الوقت الذي تكافح فيه منطقة اليورو للهروب من السحب المظلمة المعلقة فوقه. وفي كندا، سيكون تقرير الوظائف الأخير مهمًا بعد أن كرر بنك كندا موقفه المعتمد على البيانات.

 هل سيخفض البنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة في ظل تباطؤ النمو؟

سيكون هذا الأسبوع حاسما بالنسبة للدولار الأسترالي حيث سيتم نشر أرقام النمو في الربع الأول، ويمكن للبنك الاحتياطي الأسترالي إجراء أول تخفيض لسعر الفائدة خلال ثلاث سنوات. من المتوقع أن تظهر بيانات إجمالي الناتج المحلي المقرر صدورها يوم الأربعاء أن الاقتصاد الأسترالي نما بنسبة 0.5% على أساس فصلي في الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

قبل صدور تقرير الناتج المحلي الإجمالي يوم الأربعاء، سيكون هناك الكثير من الأدلة حول ما يمكن أن يظهره هذا التقرير، حيث إن أرقام مخزونات الأعمال للربع الأول ستصدر يوم الاثنين، تليها مساهمة الصادرات الصافية في الربع الأول يوم الثلاثاء.

لا يتوقف عبء الإحصائيات الاقتصادية عند هذا الحد، حيث ستصدر أرقام مبيعات التجزئة والتجارة والتمويل الشهري أيضًا، يومي الثلاثاء والخميس والجمعة على التوالي.

ولكن من المحتمل أن يتطلب الأمر مفاجأة كبيرة في البيانات لإقناع البنك الاحتياطي الأسترالي بأنه لا يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة نظرًا لأن التضخم لا يزال منخفضًا ولا يظهر أي دليل على الانتعاش. من المتوقع أن يخفض البنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة من 1.50% إلى 1.25% عندما يجتمع يوم الثلاثاء.

وبالتالي من المحتمل أن يواجه الدولار الأسترالي بعض ضغوط البيع في الأسبوع المقبل، على الرغم من أن حجم الانخفاض يعتمد على ما إذا كان البنك الاحتياطي الأسترالي يشير إلى مزيد من التخفيضات في سعر الفائدة في المستقبل.

أدى ارتفاع أسعار خام الحديد إلى وقف الانخفاض الأخير في الدولار الأسترالي، وفي حال تم تخفيض سعر الفائدة مع تصعيد إضافي في التوترات التجارية فإن الدولار الأسترالي قد يحقق قيعان سنوية جديدة.

مؤشر مديري المشتريات المخيب للآمال من الصين – الشريك التجاري الأكبر لأستراليا – هو عائق آخر محتمل أمام الدولار الأسترالي. من المقرر صدور مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من Caixin يوم الاثنين، ومن المتوقع أن ينخفض ​​من 50.2 إلى 50.0 في مايو، مما يشير إلى ركود النمو في التصنيع خلال الشهر الماضي.

النفقات الرأسمالية للربع الأول المستحقة من اليابان

ربما يكون الاقتصاد الياباني قد نما بأكثر من المتوقع في الربع الأول، ويعود ذلك في أغلبه إلى انخفاض حاد في الواردات. من شأن إصدار أكثر تفصيلًا للنفقات الرأسمالية الفصلية يوم الثلاثاء أن يوفر للمستثمرين رؤية أفضل لكيفية أداء الإنفاق التجاري في قطاعات محددة وما إذا كان هناك أي تغيير في القراءة الأولية البالغة ـ0.3% على أساس ربع سنوي، مما سيكون مؤشرا على احتمال حدوث مراجعة التقديرات الأولية للناتج المحلي الإجمالي.

سيتم مراقبة أرقام إنفاق الأسر وأرباحها لشهر أبريل أيضًا يوم الجمعة، ولا سيما أرقام نمو الرواتب. تراجعت الأرباح في اليابان بنسبة 1.9% على أساس سنوي في مارس على الرغم من تباطؤ سوق العمل. من شأن المزيد من الضعف في الاستهلاك ونمو الأجور في أبريل ألا يبشر بالخير لنمو الربع الثاني.

ومع ذلك، يبدو أن الين الياباني بصدد أن يتلقى دعما من خلال الإقبال عليه كملاذ آمن وسط تصاعد التوترات التجارية، وبالتالي من غير المرجح أن يتعرض لضغوط كبيرة من أي بيانات مقلقة من اليابان.

هل يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يتوخى المزيد من الحذر؟

سيكون جدول أعمال منطقة اليورو مشغولاً للغاية في الأسبوع المقبل، حيث سيصدر تقرير مؤشر مديري المشتريات IHS Markit النهائي لشهر مايو يوم الاثنين والأربعاء، ومعدل البطالة في منطقة اليورو يوم الثلاثاء، يليه مبيعات التجزئة وأسعار المنتجين يوم الأربعاء، بالإضافة إلى أرقام الناتج المحلي الإجمالي المنقحة للربع الأول يوم الخميس.

ومع ذلك سيكون أبرز ما في البيانات الاقتصادية هي أرقام التضخم الخاصة بشهر أيار/مايو يوم الثلاثاء ومؤشرات الصناعة الألمانية في وقت لاحق من الأسبوع. ولكن النقطة المحورية الرئيسية للمتداولين ستكون اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس.

من المتوقع أن يتراجع التضخم في منطقة اليورو من 1.7% إلى 1.3% على أساس سنوي في مايو، مما يشير إلى أنه لا يزال يمثل معركة صعبة بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي لتحقيق المستوى المستهدف. ستتم مراقبة الطلبات الصناعية وأرقام الإنتاج الألمانية لشهر أبريل عن كثب يومي الخميس والجمعة، على التوالي، بحثًا عن إشارات هل أن أكبر اقتصاد في أوروبا في حالة تحسن.

من المؤكد أن رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي سوف يعلق على اقتصاد منطقة اليورو في مؤتمره الصحفي يوم الخميس، والذي سيتبعه أحدث إعلان لسياسة البنك المركزي الأوروبي. من المتوقع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن من المحتمل أن يحدد تفاصيل جولته الأخيرة من عمليات إعادة التمويل طويلة الأجل المستهدفة (TLTRO) والتي ستطلق في سبتمبر. سيتم أيضًا نشر التوقعات الاقتصادية المحدثة، لذلك لا يمكن استبعاد أن يكون إصدار البنك المركزي الأوروبي أكثر حذرًا إذا تم تنقيح توقعات النمو والتضخم نحو الهبوط.

وهذا من شأنه أن يشكل مخاطر سلبية لليورو، الذي يقترب من أدنى مستوى له منذ عامين والذي انخفض في وقت سابق من هذا الشهر.

مؤشر مديري المشتريات في المملكة المتحدة هو الحدث الهام الوحيد بالنسبة للجنيه الإسترليني في هذا الأسبوع.

كان من المقرر أن يصوت برلمان المملكة المتحدة على الاقتراح الرابع من تيريزا ماي لمشروع قانون اتفاقية الانسحاب الأسبوع المقبل، لكن مع استقالتها ليس هناك أي صفقة قريبة في الأفق. بدلاً من ذلك، سيكون من دواعي سرور السياسيين البريطانيين استضافة الرئيس الأمريكي ترامب في زيارة للدولة، والذين قد يكون لديهم ما يقولونه عن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أثناء وجوده هناك.

ولكن بينما ينتظر المتداولون بفارغ الصبر لصالح من سيصوت حزب المحافظين كزعيم مقبل بدلا من ماي، ينبغي أن تقدم أحدث تقارير مؤشر مديري المشتريات معلومات محدثة عن الضرر الذي ألحقته دراما خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بالاقتصاد البريطاني. سيصدر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر مايو يوم الاثنين، يليه مؤشر مديري المشتريات للبناء يوم الثلاثاء ومؤشر مديري المشتريات للخدمات يوم الأربعاء.

من غير المرجح أن تكون البيانات مريحة للجنيه حتى لو أظهرت مفاجآت إيجابية، فإن التأثير سيكون محدودا في ظل حالة عدم اليقين السياسي.

هل سيعطي تقرير الوظائف بالقطاع غير زراعي الأمريكي حافزا للدولار الأمريكي؟

يبدو أنه حتى لو حدث انهيار كامل للمحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين فإن الدولار سيكون قادرا على التماسك، إذ حافظ مؤشر الدولار على مكاسبه في الأسبوع الماضي. ومع تمكن الاقتصاد الأمريكي حتى الآن من الحفاظ على زخم جيد، من غير المتوقع أن تغير مجموعة المؤشرات الرئيسية في هذا الأسبوع الصورة الإيجابية للعملة الخضراء.

أول إصدار هام من الولايات المتحدة هو مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM يوم الاثنين. من المتوقع أن يرتفع المؤشر من 52.8 إلى 53.3 في مايو. سيتبعه إعلان مؤشر مديري المشتريات ISM غير الصناعي الأهم يوم الأربعاء ومن المتوقع أن يرتفع من 55.5 إلى 56.0. إذا جاءت هذه الأرقام كما هو متوقع، فقد تساعد عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات على الانتعاش من أدنى مستوياتها منذ 20 شهرًا.

في بيانات أخرى، سيتم متابعة طلبيات المصانع لشهر أبريل وتقرير التوظيف ADP يومي الثلاثاء والأربعاء على التوالي، قبل أن يتحول الانتباه إلى تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.

من المتوقع أن يكون تقرير الوظائف غير زراعية لشهر أيار (مايو) تقريرًا صحيًا آخر لنمو العمالة، لكنه ضعيف من حيث نمو الأجور. من المحتمل أن يظهر إجمالي الوظائف غير الزراعية تباطؤا إلى حد ما من 263 ألف في أبريل إلى 190 ألف في مايو، وهو أمر لا يزال مثيرًا للإعجاب نظرًا لضرورة توفير 100 ألف وظيفة فقط في الشهر لمواكبة النمو السكاني وأن الاقتصاد في المراحل المتأخرة من دورة الأعمال. من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 3.7%، ولكن من المخيب للآمال أن نمو الأجور من المتوقع أن يظل دون تغيير عند 3.2% على أساس سنوي في مايو.

وبدون نمو الأجور بشكل أسرع، سيكون من الصعب للغاية على الاحتياطي الفيدرالي مشاهدة التضخم يرتفع إلى مستوى 2% المستهدف. يأمل المستثمرون في معرفة المزيد عن موقف البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم والاقتصاد في الفترة من 4 إلى 5 يونيو عندما يحضر عدد من الرؤساء الإقليميين للمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وكذلك رئيس مجلس الإدارة باول ونائب رئيس مجلس إدارة كليدا، جلسة استماع المجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو.

 أرقام الوظائف في كندا

قال بنك كندا إنه واثق بشكل متزايد من أن التباطؤ في أواخر عام 2018 / أوائل عام 2019 كان مؤقتًا حيث أبقى سعر الفائدة ثابتًا في الأسبوع الماضي. لكن هذا لم يكن كافياً لإقناع المتداولين بأن زيادة أسعار الفائدة قد تكون في المستقبل القريب، مما أدى إلى انخفاض الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي.

ومع ذلك، أوضح بنك كندا أنه لا يزال يعتمد على الكثير من البيانات. وبالتالي، فإن أرقام التوظيف لشهر مايو يوم الجمعة قد تساعد الدولار الكندي على تعويض بعض خسائر الأسبوع الماضي، خاصة إذا كانت قريبة من الأرقام القوية التي بلغتها في الشهر الماضي وقدرت بـ 106.5 ألف وظيفة جديدة.