شبح الركود قادم إلى الولايات المتحدة !
Bayanaat.net – تتباين ردة فعل الأسواق فيما يتعلق باحتمالات حدوث ركود في الولايات المتحدة. حيث أظهر مسح نوفمبر لمعهد إدارة التوريد أن مؤشر أنشطة المصانع في الولايات المتحدة انخفض إلى 48.1 من 48.3 في أكتوبر (أي قراءة أقل من 50 تشير إلى حدوث انكماش ). هذا يربك التوقعات بأن الإنتاج الصناعي المحلي الأمريكي سوف يتحسن تحسبا لصفقة توقف الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ومع ذلك، أشارت وزارة العمل أيضا أنه تم إضافة 266000 وظيفة في الاقتصاد في نوفمبر، مما خفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى تاريخي قدره 3.5%. لذلك فقد أصبح الموقف أكثر إرباكا.
بقال أن الجنرالات يقاتلون دائما في الحرب الأخيرة. الأمر ليس مختلفا عندما يتعلق الأمر بمكافحة الركود الاقتصادي. منذ الأزمة المالية العالمية قبل عقد من الزمان، ما زلنا نبحث عن أي علامات على الهشاشة المالية، مثل فقاعات الأصول، التي قد تغرق في الركود العالمي القادم. على الرغم من الأدلة المتزايدة على ضعف الاقتصاد، لا توجد فقاعات في الأصول مماثلة لتلك التي كانت في فترة ما قبل عام 2008. ولن نجد أيا منها، حتى مع اقترابنا من الركود التالي.
منذ الأزمة المالية العالمية الأخيرة، أعيد تشكيل الاقتصاد العالمي من خلال قوى مختلفة، وسوف تكون أسباب الركود القادم هي عوامل مختلفة تماما عن عوامل الأزمة الأخيرة.
أولاً، إن الاقتصاد العالمي اليوم غارق في حالة عدم اليقين الناتجة عن الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وعدم الاستقرار في أوروبا، أزمة البريكسيت والتوترات الجيوسياسية المتزايدة. والمصدر الأعمق من عدم اليقين هو أن النظام الاقتصادي العالمي الليبرالي، القائم منذ عام 1950 مهدد. هناك اتجاهان يتلاقيان لانهائه. الأول هو هيمنة الغرب الاقتصادية بالنسبة لبقية العالم، والصين على وجه الخصوص. والثاني هو صعود الشعوبية في الديمقراطيات الغربية، ويمكن القول إنها أخطر تحد لشرعية النظام العالمي الليبرالي. ومع ذلك، حتى مع تلاشي النظام الاقتصادي العالمي الليبرالي، فمن غير الواضح كيف سيبدو النظام الاقتصادي العالمي لما بعد الليبرالية.
في هذه الأثناء، تم إضعاف اقتصادات العالم المتقدم على نحو خطير بسبب أسعار الفائدة السلبية المطولة التي بلغت الصفر، مما جعلها عرضة للصدمات غير المتوقعة. أسعار الفائدة المنخفضة بشكل غير عادي تشوه أموال الاستثمارات، ويمكن القول أنها إشارة السعر الأكثر أهمية في اقتصاد السوق. إنها تسمم بيئة الأعمال التجارية، مما يسمح للشركات التي تدار بشكل سيء بالاستمرار، وتقضي على محاولات أي تجديد اقتصادي. كما أن بقاء الشركات ذات الإدارة الضعيفة يمتص الأرباح من الشركات الأكثر نجاحا، مما يقلل من قدرتها على التوسع.
في ظل هذه الخلفية، يمكن أن يؤدي أي عدد من الأخطاء إلى ردود فعل متسلسلة تدفع اقتصادات العالم المتقدم إلى الركود. لكن يجب علينا أن نكون مستعدين لنوع مختلف من التراجع. التعريف المقبول للركود هو ربعين متتاليين من الانكماش في الاقتصاد. ومع ذلك، قد لا يكون هذا التعريف مؤهلا من الناحية الفنية.
على سبيل المثال، يمكن أن نحقق في ربع نموا بنسبة 0.3%، يليه انكماش بنسبة 1.2% في الربع التالي، ثم نمو ضعيف في الربعين الثالث والرابع، على سبيل المثال، 0.1% لكل منهما، ثم انكماش آخر بنسبة 0.5% وما إلى ذلك. على الرغم من أن التعريف الفني للركود قد لا يتم الوفاء به على الإطلاق في هذه الحالة، إلا أن الاقتصاد قد أظهر بالفعل تراجعا في النمو، وذلك بسبب السياسات النقدية والمالية العاجزة.