اليورو تحت ضغط البيع قبل اجتماع المركزي الأوروبي

Bayanaat.net – يتم تداول سعر اليورو مقابل الدولار عند حوالي 1.1030 في بداية ما يعد بأن يكون أسبوع حافل للزوج بسبب قرار حاسم من البنك المركزي الأوروبي. على الرغم من التوقعات بأن المركزي الأوروبي سيثير تقلبات كبيرة لحركة أسعار اليورو دولار يوم الخميس. فهل يواصل اليورو اتجاهه الهبوطي؟

الحدث الرئيسي لليورو في الأسبوع المقبل هو اجتماع سياسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم الخميس ، الساعة 12.45 بتوقيت جرينتش.

من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتخفيف السياسة في الاجتماع من أجل المساعدة في دعم اقتصاد منطقة اليورو المنكوبة.

يعتبر تخفيف السياسة النقدية أمرا سلبيا بشكل عام بالنسبة لليورو حيث أنه ينطوي إما على زيادة السيولة – في حالة التيسير الكمي – مما يخفف من الاغتماد على العملة الأوروبية ، أو يخفض أسعار الفائدة ، مما يقلل صافي تدفقات رأس المال الأجنبي.

يبدو أن الجدل الرئيسي بين المستثمرين يدور حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سوف ينعش برنامج التسهيلات الكمية وما إذا كان سيخفض أسعار الفائدة أكثر.

كان هناك الكثير من الحديث عن استجابة الشرطة “للصدمة والرعب” للتباطؤ الاقتصادي الأخير في منطقة اليورو: كلما كان التحفيز أكبر، زاد احتمال أن يعزز النمو ويزيد التضخم.

هذا وقد أبلغ البنك المركزي الأوروبي عن عزمه على اتخاذ إجراءات سياسية حاسمة في سبتمبر قبل وقت طويل من اجتماع يوم الخميس مما أثار تكهنات بأنه على وشك إطلاق حزمة أخرى من التحفيز النقدي. كوم.

بهذا المقياس كلما زاد التحفيز زاد احتمال انخفاض اليورو.

يتوقع المحللون في بنك الاستثمار Wells Fargo تحركًا قويًا في السياسة وأن يقوم البنك المركزي الأوروبي بإطلاق برنامج للتسهيلات الكمية بقيمة 45 مليار دولار ، مع تخفيض بنسبة 0.1٪ لكل من إعادة التمويل وسعر الودائع.

ومع ذلك، هناك أيضًا فرصة بأن يتراجع  البنك المركزي الأوروبي  عن خطة التحفيز، وهو سيناريو من شأنه أن بدعم مكاسب اليورو.

وقد أعرب عدد من أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي عن شكوكهم في أن هذه فكرة جيدة ويبدو أن قائد المجموعة منقسم بشأن هذا الأمر.

إذا لم يتم توسيع التيسير الكمي – المعروف أيضًا باسم برنامج شراء الأصول – فقد يرفع اليورو فعليًا بشكل هامشي حيث أن التوقعات العامة هي أن يضغطوا على الزر ويبدأوا ما بين 15 إلى 45 مليار يورو لشراء الأصول في الشهر.

إذا اختار البنك المركزي الأوروبي إعادة تشغيل التسهيلات الكمية ، فسيؤدي ذلك بالتأكيد إلى خفض أسعار الفائدة.

تميل التيسير الكمي إلى خفض الأسعار طويلة الأجل مما يؤدي إلى منحنى العائد المتسارع ، وهذا أمر سيء بالنسبة للبنوك. لتجنب الآثار الجانبية السلبية ، سيحتاج البنك المركزي الأوروبي أيضًا إلى خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل عن طريق خفض معدل إعادة التمويل أو الإقراض وسعر الإيداع أيضًا. هذه تقف حاليا عند 0.0 ٪ و -0.4 ٪ على التوالي.

الخيار الأكثر حميمية هو عدم القيام بأي شيء أو خفض سعر الفائدة على الودائع بنسبة -0.1٪ إلى -0.5٪. ربما يتم بالفعل تخفيض سعر الفائدة على الودائع في الأسواق.

إذا لم يفعل البنك المركزي الأوروبي أي شيء ، فمن المحتمل أن يتعافى اليورو بشدة. يعتمد الكثير على لغة البيان وما إذا كان يشير إلى احتمال حدوث مزيد من التخفيضات أم لا.

وقد تكون هناك أسواق مخاطرة قد تقدمت لأنفسها لأن تصريحات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي في الأيام الأخيرة قد أثارت الشكوك حول احتمال حدوث جولة جديدة من شراء الأصول.” إن الحد من النقاط الأساسية في سعر الفائدة على الودائع أمر شبه مؤكد) ، وقد يواجه القرار بخيبة أمل ، مما يؤدي إلى عمليات بيع في الأسهم الأوروبية مع تعزيز اليورو.

وإذا كان إعلان البنك المركزي الأوروبي أقل من التوقعات ، فإن توجيهاته المستقبلية ستكون بنفس الأهمية ، ويمكن التقليل من تداعيات السوق إذا ترك صناع السياسة الباب مفتوحًا للتسهيل الكمي في المستقبل.

في حين أظهرت البيانات الصادرة اليوم ارتفاعا مفاجئا في الصادرات الألمانية وتوقعات أقوى لموجة جديدة من التحفيز من قبل البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

ارتفعت الصادرات الألمانية بنسبة 0.7 ٪ في يوليو مقابل التوقعات بانخفاض قدره 0.5 ٪ ، مما يدل على مرونة في مواجهة تأثير النزاعات الجمركية وبسبب عدم اليقين  بشأن البريكست.

تأتي أحدث البيانات في أعقاب سلسلة من البيانات المقلقة التي أثارت المخاوف من أن أكبر اقتصاد في أوروبا قد يتجه نحو الركود في الربع الثالث من يوليو إلى سبتمبر.

مع انخفاض معدل التضخم في منطقة اليورو عن الحد المستهدف، يراهن المشاركون في السوق على أن البنك المركزي الأوروبي سيخفض سعر الفائدة على ودائع البنوك لأول مرة منذ عام 2016 عندما يجتمع يوم الخميس.

في حين دفعت مجموعة من الأنباء الجيوسياسية المتفائلة أسواق الأسهم إلى أعلى مستوياتها في شهر واحد الأسبوع الماضي وبوادر استئناف المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين مما زاد من تعززير معنويات المستثمرين.

ومع ذلك ، أدت البيانات الاقتصادية المختلطة من جميع أنحاء العالم إلى زيادة الآمال في المزيد من التحفيز من جانب البنوك المركزية لتجنب الركود العالمي.

وتأتي التوقعات المتزايدة للتيسير من قِبل المركزي الأوروبي في الوقت الذي تتحرك فيه البنوك المركزية العالمية الأخرى لتخفيف القيود النقدية بما في ذلك المركزي الصيني، الذي خفض يوم الجمعة السيولة النقدية التي يتعين على البنوك الاحتفاظ بها كاحتياطيات.

وتراجع اليوان  الصيني اليوم بعد الإجراءات التيسيرية والإعلان عن انخفاض مفاجئ في الصادرات يوم أمس.

واستقر الدولار في نطاق ضيق مقابل الين في الوقت الذي يوازن فيه المتعاملون بين احتمال خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وسعيهم إلى الاستثمار في الأصول التي تعتبر ملاذا آمنا.