اليورو يستقر بعد بيانات التضخم السلبية مع ترقب اجتماع المركزي الأوروبي هذا الأسبوع
Bayanaat.net – استقر اليورو أمام ضعف الدولار يوم الثلاثاء حتى بعد أن فاجأت بيانات التضخم لشهر مايو التي سجلت هبوطا حادا، مما قد يثير سؤالا محرجا للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس ، على الرغم من أن العملة الموحدة تركز حاليا على الأحداث. عبر المحيط الأطلسي حسب رأي المحللين.
قال يوروستات يوم الأربعاء إن التضخم في منطقة اليورو انخفض إلى 1.2٪ في مايو ، من 1.7٪ سابقا. هذا أقل من إجماع السوق على قراءة بنسبة 1.4٪ وأكثر من زيادة 30 نقطة أساس في الشهر السابق.
انخفض معدل التضخم الأساسي ، الذي يستثني المواد الغذائية والسلع الأساسية التي يعتقد أنها توفر انعكاسا أفضل لضغوط الأسعار المحلية ، من 1.3٪ إلى 0.8٪ في مايو.
أصبح سعر الفائدة الأساسي الأكثر أهمية الآن عند أدنى مستوى له منذ أبريل 2018 ، وهو ما قد يمثل مشكلة للبنك المركزي الأوروبي ، على الرغم من أن بعض الاقتصاديين يقولون إن الانخفاضات التي حدثت يوم الثلاثاء كانت في الغالب نتيجة للتشوهات المرتبطة بعيد الفصح.
“انخفض معدل الفائدة الأساسي من 1.3٪ إلى 0.8٪ ، والذي كان أضعف قليلا من توقعات الإجماع البالغة 0.9٪ ، وكان نتيجة لانخفاض تضخم الخدمات ، والذي نعتقد أنه كان مدفوعا في الغالب بانخفاض أسعار المواد الموسمية ويقول أحد المحللين : “لأن عطلات ورحلات الطيران مع الأخذ في الاعتبار أن توقيت عيد الفصح عزز أسعار هذه العناصر مؤقتا في شهر أبريل من هذا العام”.
تهتم الأسواق ببيانات التضخم لأنها تحدد سياسة سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي ، وهي الأداة الرئيسية التي يستخدمها صناع السياسة للسيطرة على ضغوط الأسعار.
تستخدم معدلات أقل لتحفيز النمو الاقتصادي وضغوط التضخم. ومع ذلك ، تميل أسعار الفائدة المنخفضة أيضا إلى رؤية المستثمرين يخرجون عن العملة ويردعون عنها لأن تدفقات رأس المال تتحرك في اتجاه العائدات الأكثر فائدة أو المحسنة.
بقي التضخم في منطقة اليورو أقل من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ منذ نوفمبر 2018 عندما بدأت أسعار النفط في عكس المكاسب السابقة. إن لم يكن لتقلب أسعار النفط ، فقد لا يكون معدل العنوان قد شهد المستوى المستهدف لعدد من السنوات. ولم يكن معدل التضخم الأساسي ، الذي يُنظر إليه على أنه مقياس حقيقي لضغوط الأسعار ، أعلى من 1.3٪ على الإطلاق في السنوات الأربع منذ أن بدأ البنك المركزي الأوروبي برنامج التيسير الكمي الذي تم إغلاقه الآن.
“يرجع التقلب الأخير في التضخم إلى حد كبير إلى تأثيرات التقويم المتعلقة بتوقيت الفصح ، ويعطي مؤشرات قليلة عن اتجاه التضخم الأساسي. ومع ذلك ، انخفضت توقعات التضخم المستندة إلى السوق إلى 1.3 ٪ في مايو ، يقول الخبير الاقتصادي في UBS ، في مذكرة موجهة إلى العملاء: “لم نشهد هذا منذ سبتمبر 2016 ، عندما كان سعر النفط أقل من 50 دولار للبرميل. ومن المحتمل أن يكون هذا مصدر قلق كبير للبنك المركزي الأوروبي”.
سيعلن البنك المركزي الأوروبي عن أحدث قرارات سعر الفائدة والسياسة النقدية في الساعة 12:45 يوم الخميس. من المتوقع أن يقوم رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي في مؤتمر صحفي لاحق بتفاصيل أحدث “عملية إعادة تمويل مستهدفة طويلة الأجل” ، والتي ستوفر نقدا رخيصا للبنوك التجارية في منطقة اليورو من أجل تشجيعهم على إقراض المزيد للشركات والمستهلكين.
ترك دراجي ومجلس الإدارة معدل إعادة التمويل وسعر الإقراض الهامشي وسعر الإيداع دون تغيير عند 0٪ و 0.25٪ و -0.4٪ لعدد من السنوات الآن ، والتي تعد من أدنى أسعار الفائدة في العالم المتقدم. تراجعت الأسواق المالية الآن عن أملها في رفعها حتى عام 2020 ، وهو ما يفسر جزئياً خسائر اليورو وضعف الأداء منذ منتصف عام 2018 حسب راي المحللين.
ويقول خبير استراتيجي “مع استمرار حالة عدم اليقين ، تميل الشركات إلى زيادة التكاليف في هوامشها ، مما يؤدي إلى تأخير انتعاش التضخم الأساسي الذي قد يتطلبه نمو الأجور المرتفع. وهذا ينبغي أن يظل على غطاء اليورو / دولار صعوديا على الرغم من أن المحرك الرئيسي لهذا الزوج سيكون الاحتياطي الفيدرالي”.
انخفض اليورو بنسبة 0.03 ٪ عند 1.1243 مقابل الدولار الضعيف يوم الثلاثاء وانخفض الآن بنسبة 1.9 ٪ لعام 2019 ، في حين انخفض سعر اليورو مقابل الجنيه 0.01 ٪ في 0.8879 وانخفض بنسبة 1.2 ٪ هذا العام.
“ارتفعت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية أكثر بعد تعليقات بولارد من بنك الاحتياطي الفيدرالي حول الحاجة إلى تخفيف السياسة في ضوء تباطؤ النمو وخطر تصاعد الحروب التجارية. في حين تراجع الدولار الأمريكي ردا على ذلك.
وهذا يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي أن يفاجئ من الجانب الحذر من حيث توقعات 2019 ، “يكتب محلل فني في ملاحظة إلى العملاء.
تراهن الأسواق المالية الآن على إجراء تخفيضين كاملين في أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019 ، عندما أشار تسعير السوق يوم الاثنين الماضي إلى أن المستثمرين ما زالوا غير متأكدين من فكرة الخفض الثاني.
حتى هذا الأسبوع ، حافظت تدفقات “الملاذ الآمن” المرتبطة بـ “الحرب التجارية” بين الولايات المتحدة والصين على دعم العملة الأمريكية ولكن التعليقات التي أدلى بها الليلة الماضية عضو لجنة التصويت في لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة ، جيمس بولارد ، غير اتجاه السوق.