ما الذي دعم قفزة الدولار الأمريكي ؟

Bayanaat.net – عزز الدولار الأمريكي مكاسبه ليقفز بسنبة 0.4% خلال تعاملات اليوم الثلاثاء بعد أن فاجأ مؤشر مديري المشتريات بقطاع الخدمات ارتفاعًا حادًا في الاتجاه الصعودي لشهر أكتوبر، مما عزز مكاسب  العملة الأمريكية مقابل جميع المنافسين، لكن بعض المحللين يحذرون من مخاوف الركود.

• مؤشر مديري المشتريات في القطاع غير صناعي

جاء مؤشر مديري المشتريات ISM غير التصنيعي لشهر أكتوبر عند 54.7 يوم الثلاثاء، مرتفعًا من 52.6 في سبتمبر ، متقدماً بفارق كبير عن الإجماع لقراءة 53.5 ، على الرغم من أن المعهد قال إن الارتفاع كان مدعومًا بـ “الآثار الأساسية” الإحصائية بسبب انخفاض أكبر في مؤشر الشهر السابق.

ارتفع النشاط الحالي والطلبيات الجديدة بأقل من 2٪ في الشهر الماضي بينما ارتفع عدد الموظفين بأكثر من 3٪ عن الشهر السابق. انخفضت الأسعار بنسبة 3.4٪ عن مستويات سبتمبر ، وهو أمر جيد للمستهلكين ولكن أقل بالنسبة للدولار.

“في حين لم يشهد نظيره التصنيعي سوى تحسن بسيط ، سجلت مؤشر ISM الخدمات مكاسب أكبر إلى 54.7 في أكتوبر (من 52.6 سابقًا). هذا لا يزال أقل من القراءات 56-60 التي شوهدت خلال عام 2018 وحتى بداية هذا العام، ولكنه على الأقل يتوافق عادة مع النمو المتواضع للإقتصاد، كما أنه يتماشى أكثر مع قراءات الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة.

تقيس استطلاعات PIM التغيرات في نشاط الصناعة من خلال مطالبة المستطلعين بتقييم شروط الطلبات الجديدة والإنتاج ونوايا التوظيف والأسعار والمخزونات. يشير الرقم أعلى من 50.0 إلى التوسع في الصناعة بينما يشير الرقم الذي يقل عن 50 إلى حدوث انكماش. ترتبط نتائج الاستقصاء غالبًا بقياسات الإنتاج الرسمية ، على الرغم من أنها قد تكون غالبًا واسعة جدًا.

في شهر سبتمبر / أيلول ، تعرّضت مقاييس ISM لكل من الصناعات التحويلية والخدماتية للتخفيضات في سبتمبر بعد أن فرض الرئيس دونالد ترامب تعريفة جمركية جديدة على الواردات من الصين ورفع المعدلات المفروضة على البضائع أكثر من المستويات الأصلية التي أعلنت في أغسطس/ آب، مما أثار غضبًا في بكين وازدادت المخاوف لكل من الولايات المتحدة والاقتصادات العالمية. ومع ذلك، فإن اتفاق وقف إطلاق النار الذي قال البيت الأبيض أنه تم التوصل إليه في 11 أكتوبر ، قد تجنب منذ ذلك الوقت مزيدًا من التعريفات وقمع أسوأ مخاوف السوق بشأن التوقعات الاقتصادية. على الرغم من أن “المرحلة الأولى من الصفقة” لم تتم كتابتها بعد والموافقة عليها رسميًا من قبل الطرفين.

“في ظل الظروف العادية ، كان اقتصاديون يتوقعون أن يكون المؤشر في حدود 58 إلى 59 ، نظرًا للزيادات الكبيرة في مبيعات التجزئة الأساسية في الأشهر الأخيرة. على الرغم من تقارير وسائل الإعلام التي تشير إلى أن الرسوم الجمركية المستحقة  التي سيتم فرضها على السلع الاستهلاكية المتبقية غير المستهلكة ، في 15 كانون الأول (ديسمبر) ، لن يتم فرضها إذا تم الانتهاء من صفقة “المرحلة الأولى” ، لكن من المتوقع حدوث ارتداد على المدى القريب في مؤشر ISM.

كما جاء مسح ISM يوم الثلاثاء وسط تقارير تفيد بأن الرئيس ترامب يفكر في إلغاء التعريفات الجديدة التي تم الإعلان عنها في سبتمبر، بالإضافة إلى إلغاء المزيد من الرسوم التي لا يزال من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 15 ديسمبر. وستشهد جميع صادرات الصين السنوية إلى الولايات المتحدة التعرض لشكل من أشكال العقوبة إذا سمح لها بالمضي قدما.

• خفض الفائدة الفيدرالية

أجبرت الحرب التجارية وتأثيرها على الاقتصاد العالمي المجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك الفيدرالي) على البدء في خفض سعر الفائدة هذا العام، مما يحتمل أن يقترب من دورة المشي لمسافات طويلة التي أدت إلى رفع تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة تسع مرات في السنوات الثلاث إلى نهاية عام 2018 بما في ذلك في أربع مناسبات العام الماضي. كان ارتفاع أسعار الفائدة في وقت مبكر ، وتفوق أداء الاقتصاد الأمريكي في عام 2018 ، عاملاً رئيسيًا في هندسة الأداء المهيمن للدولار خلال الـ 18 شهرًا الماضية.

أشار رئيس المجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بقوة الأسبوع الماضي إلى أن البنك قد انتهى من خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي ، مما قد يساعد في تجنب الدولار من أي أضرار جسيمة على المدى القصير ولكن بعض المحللين يتوقعون عودة الاتجاه الهبوطي للدولار بعد التقدم نحو إنهاء الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

ساهمت معركة التعريفة ، إلى جانب سياسة سعر الفائدة الفيدرالي ، في سحق العملات الأجنبية بإستثناء الدولار في العام الماضي أو أكثر بسبب تأثيرها على النمو العالمي والسياسات النقدية للبنوك المركزية الأخرى ولكن تلك المؤسسات التي كانت لا تزال تدعم الدولار يوم الثلاثاء ، يتعرضون بشكل متزايد لخطر الانهيار. قال المحللون في Commerzbank يوم الثلاثاء إن تراجع الصراع بين الولايات المتحدة والصين قد يؤدي أيضًا إلى نهاية الاتجاه الصعودي للدولار الذي بدأ في بداية الربع الثاني من عام 2018.

• صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين

“إن احتمال وجود اتفاقية تجارية (وإن كانت صغيرة) بين الصين والولايات المتحدة وتراجع المخاوف من الركود العالمي يعني بشكل أساسي أن الطلب على الدولار أقل كملاذ آمن وأن العوامل التي تدعمه يجب أن تنتهي. يقول أحد المحللين في كومرزبنك ، إن البيانات الأمريكية المفاجئة تنطوي بالتالي على احتمالية انخفاض الدولار – على افتراض أن السوق لا يغير رأيه فجأة ويفترض أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى قريبًا. “استبعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ذلك في اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة في أواخر شهر أكتوبر ، وإذا كان هناك أي شيء يتوقع انخفاض أسعار الفائدة”.