هل بلغ إنتاج النفط الأمريكي ذروته؟

بيانات.نت ـ أحد الافتراضات الأساسية أو “النماذج” التي تحافظ على سعر النفط هو الاعتقاد بأن إنتاج النفط الأمريكي سيستمر في الارتفاع عامًا بعد عام. هذا النموذج هو الثاني بعد الخوف من استمرار حرب التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين لسنوات، مما تسبب في ركود عالمي.

تسبب الخوف في تراجع أسعار النفط إلى منتصف الخمسينيات، من المهم أن يعرف مستثمرو قطاع الطاقة ما يجري في العالم الحقيقي لأن سعر النفط البالغ 55 دولارًا ليس سعرًا مستدامًا لأهم سلعة في العالم.

في الواقع، تقوم شركات النفط والغاز المنبعثة بخفض ميزانيات الحفر وإنهاء أشغال الآبار، كما أن عدد الحفارات بصدد النقصان أسبوعًا بعد أسبوع. وإلى حين هذه اللحظة يبدو أنه لم يتم إنهاء ما يكفي من الآبار الجديدة لتعويض معدل الانخفاض المتسارع للآبار الحالية.

خلال السنوات الثلاث الماضية، تضاعف معدل انخفاض النفط الأمريكي من 1.6 إلى 3.2 مليون برميل يوميًا. عاد مخزون البئر المحفور إلى الانتعاش ولكن لم يبلغ الإنتاج المستويات السابقة، لذا فإن كل من عدد الآبار التي يتم حفرها وعدد الآبار التي يتم استكمالها أصبح الآن على حاله. نحتاج إلى أكثر من 12000 بئر نفط جديد يتم استكمالها كل عام لإبقاء الإنتاج ثابتًا وسيحتاج عدد الآبار المكتملة إلى الارتفاع كل عام.

ماذا يحدث إذا توقف إنتاج النفط الأمريكي أو تراجع؟

هذا سؤال كبير لأن نمو الإنتاج في الولايات المتحدة كان قريبًا من 90% من نمو إمدادات النفط العالمية على مدار السنوات الثلاث الماضية. إذا وصل إنتاج النفط الأمريكي إلى ذروته، فستواجه الإمدادات العالمية مشكلة في مواكبة نمو الطلب.

ارتفع الطلب العالمي على المنتجات المكررة من النفط الخام بمقدار 1.0 إلى 1.5 مليون برميل يوميًا بعد عام. حدث الانخفاض السنوي الوحيد في الطلب على النفط في الفترة 2008-2009 بسبب الركود الكبير، وانتعش الطلب سريعًا مرة أخرى إلى خط الاتجاه طويل الأجل في عام 2010. ومن المستبعد أن تؤثر حرب ترامب الجمركية مع الصين ركودًا كبيرًا آخر.

توقعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية في بداية هذا العام أن إنتاج زيت الصخر الأمريكي قد بدأ للتو وأن الإنتاج سيزيد بما لا يقل عن مليوني برميل من النفط يوميًا كل عام لعدة سنوات أخرى.

بسبب الركود العظيم، انخفض إنتاج النفط في الولايات المتحدة لفترة وجيزة إلى أقل من 4.0 مليون برميل يوميا في سبتمبر 2008 لكنه ارتد إلى أكثر من 5.3 مليون برميل يوميا في غضون ستة أشهر.

بدأت “ثورة الصخر الزيتي” في حوالي عام 2010؛ في محاولة لإنقاذ صناعة النفط والغاز الأمريكية. ومنذ ذلك الحين ارتفع إنتاج النفط الخام الأمريكي بمقدار 2.4 مليون برميل في اليوم، من 9.7 مليون برميل في اليوم في ديسمبر 2017 إلى 12.1 مليون برميل في اليوم في ديسمبر 2018. يبدو أن توقعات إدارة معلومات الطاقة بأن إنتاج النفط سيرتفع 2.0 مليون برميل على الأقل هذا العام بدت معقولة في يناير.

بعد زيادة قدرها 539000 برميل يوميًا في إنتاج النفط الأمريكي من سبتمبر إلى ديسمبر من عام 2018، انخفض الإنتاج الأمريكي في الربع الأول من هذا العام. بعد زيادة معقولة في أبريل، تراجع الإنتاج مرة أخرى قليلاً في مايو. مايو هو الشهر الأخير الذي لدينا فيه بيانات الإنتاج الفعلية.

لكن تقارير الوكالة الدولية للطاقة التي يوجد مقرها في فرنسا لا تزال تخبر العالم بأن الولايات المتحدة يمكنها أن تبقي العالم مزودًا جيدًا بالنفط الرخيص.

تقديرات إمدادات النفط الأسبوعية الخاصة بمعهد النفط الأمريكي هي مجرد “تخمينات” استنادًا إلى صيغها. ليس لديهم أجهزة قياس على أكثر من مليون بئر نفطية منتجة في الولايات المتحدة. منذ نهاية شهر مايو أبلغ المعهد عن أن إنتاج النفط الأمريكي قد ظل ثابتًا. وكان الانخفاض الكبير في منتصف يوليو بسبب إعصار بيري.

الاستنتاج من ذلك هو أن شركات التنقيب في الولايات المتحدة لا تكمل ما يكفي من الآبار الجديدة لتعويض معدل الانخفاض المتزايد. ويمكن القول أن إنتاج النفط في الولايات المتحدة قد بلغ ذروته في وقت ما في أبريل أو مايو. إذا تم تأكيد ذلك ببضعة أشهر أخرى من بيانات الإنتاج الفعلية المقدمة من وكالات معلومات الطاقة في فترة 90 يومًا القادمة، فنعتقد أنه قد يكون سبب مقنع جدا ليضيف المستثمرون المزيد من أسهم الطاقة إلى محافظهم الاستثمارية. ولا شك في أن نقص الإنتاج الأمريكي إذا تأكد في الثلاث أشهر القادمة فإن أسعار النفط سيتجل قفزة ملحوظة.