تحليل زوج الإسترليني/ين GBPJPY
بيانات.نت ـ أبقى بنك اليابان المركزي (BOJ) سياسته النقدية دون تغيير يوم الخميس الماضي، ولكنه سجل لهجة أكثر حذراً تجاوزت توقعات الأغلبية.
أدى هذا الحدث في البداية إلى الضغط على الين الياباني، ولكن سرعان ما تعافت عملة الملاذ الآمن.
قال بنك اليابان إنه يعتزم إبقاء أسعار الفائدة منخفضة للغاية، على الأقل حتى ربيع عام 2020.
بقيت إعدادات السياسة الرئيسية لبنك اليابان على حالها، حيث كان هدف سعر الفائدة قصير الأجل عند 0.1% واستمر في التعهد بالإبقاء على عوائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات أعلى من 0.0%.
نفذ البنك بعض التعديلات على السياسة، والتي تم تفسيرها على أنها تجعل الشروط النقدية “أكثر تساهلاً”.
ترتبط الشروط النقدية المتساهلة عمومًا بأسعار الفائدة المتدنية وطباعة النقود لدعم النشاط الاقتصادي، الذي يميل إلى التأثير على العملة.
تضمنت هذه التعديلات توسيع الضمانات المؤهلة لتوفير الائتمان من بنك اليابان، وتحسين وتشجيع استخدام مقياس توفير الأموال، وتخفيف الشروط والأحكام الخاصة بمرفق إقراض الأوراق المالية، والنظر في إدخال تسهيلات إقراض مؤسسة التدريب الأوروبية.
أشار بنك اليابان إلى مخاطر التضخم، والتي ربما كانت وراء قرارهم بالإبقاء على السياسة النقدية متراخية.
يقول بنك اليابان في تقريره “فيما يتعلق بميزان المخاطر، فإن المخاطر على كل من النشاط الاقتصادي والأسعار تنحرف إلى الجانب السلبي”. “على جبهة السعر، يتم الحفاظ على الزخم نحو تحقيق هدف استقرار السعر عند 2.0% لكنه لم يصل بعد إلى درجة كافية، وبالتالي فإن التطورات في الأسعار تستدعي الاهتمام الدقيق.
خفض بنك اليابان توقعات النمو في العام المالي 2019 والعام المالي 2020 إلى 0.8% من 0.9% على التوالي، من التقدير السابق البالغ 0.9% و 1.0%.
إن الالتزام الصريح بالمعدلات المنخفضة وتوقعات أسعار المستهلكين المنخفضة يرسم رسالة أكثر تشاؤمًا، مما يعكس صعوبة تحقيق هدف التضخم.
كما ذكرنا في العديد من تحاليلنا الماضية، فإن قاعدة التجربة هي أنه عندما تخفف البنوك المركزية من السياسة النقدية (تزداد درجة الحذر)، فإن العملة تميل إلى الانخفاض.
الرسالة واضحة: في حين أن العوامل المحلية مهمة في النهاية للين، فمن المحتمل أن يكون للعوامل الخارجية الأخرى تأثير أكثر جدوى على المدى القصير.
من غير المرجح أن يكون للتدابير الجديدة التي تم الإعلان عنها يوم الخميس الماضي تأثير كبير على مساعدة بنك اليابان على تحقيق هدفه. كان من المتوقع على نطاق واسع بالفعل أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير على الأقل حتى ربيع عام 2020، لذا فإن التوضيح الإضافي ليس سوى تعديل ثانوي للسياسة، وهذا ما يفسر رد فعل الين السلبي الذي كان محدودًا بعد إعلان السياسة.
ونلفت انتباه المتداولين أن الأسواق اليابانية مغلقة هذا الأسبوع لقضاء عطلة، في حين أن التركيز سيكون على قرار سعر الفائدة وبيان السياسة النقدية الذي سيصدر عن بنك إنجلترا المركزي.
من الناحية الفنية، نلاحظ من خلال الرسم البياني اليومي أن زوج الجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني قد واصل الهبوط للجلسة السادسة على التوالي، ويبدو أن الترند الهابط مسيطر على التداولات منذ أن كسر زوج باوند/ين الوتد الصاعد منذ شهر، وخاصة بعد كسر مستوى الدعم 144.70 الموافق لمستوى المتوسط المتحرك البسيط (200)، والذي يحاول في الوقت الراهن العودة للثبات أعلى منه.
ويبدو أن زوج الإسترليني/دولار في طريقه إلى اختبار مستوى الدعم 142.80 الموافق لمستوى الفيبوناتشي 61.8% في حال أنه لم ينجح في الإغلاق اليومي أعلى من مستوى المقاومة 145.60 ين.
بصفة عامة، نتوقع أن أي صعود لزوج الإسترليني/ين سيوفر على الاغلب فرصة بيع لأن الترند العام مازال هابطا.