الذهب تحت ضغط التشديد النقدي… هل يدخل مرحلة تصحيح طويلة؟

بيانات.نت ,تشهد أسواق الذهب حالة من الترقب والحذر، بعدما فشل المعدن النفيس في الحفاظ على زخمه الصاعد، رغم تسجيله ارتفاعًا قويًا مؤخرًا. وتأتي هذه التحركات في ظل إشارات متزايدة من المؤسسات المالية الكبرى، وعلى رأسها Bank of America، التي ترجّح دخول الذهب في مرحلة تصحيح ممتدة بدلًا من انتعاش سريع.

رغم المكاسب الأخيرة، فإن العوامل الأساسية لا تزال تضغط على المعدن الأصفر، حيث يشير المحللون إلى أن قوة الدولار الأمريكي وارتفاع توقعات أسعار الفائدة يقللان من جاذبية الدهب، كونه أصلًا لا يدر عوائد. في الوقت ذاته، دخلت الأسواق في حالة تشبع شرائي بعد موجة صعود قوية، ما يزيد من احتمالية عمليات جني الأرباح، خاصة من قبل المستثمرين ذوي المراكز قصيرة الأجل أو الرافعة المالية.

كما أن تغير سلوك البنوك المركزية يضيف مزيدًا من الضغط، حيث بدأت بعض الدول في تقليص مشترياتها من الذهب أو حتى بيع احتياطياتها لدعم اقتصاداتها، وهو ما يضعف أحد أهم مصادر الطلب التي دعمت الأسعار خلال السنوات الماضية.

ومن الناحية الفنية، يرى محللو Bank of America أن الدهب دخل في مرحلة “الموجة الرابعة التصحيحية”، وهي مرحلة طبيعية تأتي بعد ارتفاعات قوية وقد تستمر لعدة أشهر. وتشير التقديرات إلى أن الأسعار قد تتحرك ضمن نطاق عرضي يميل إلى الهبوط، مع احتمالية التراجع نحو مستويات 4,000 دولار، وربما حتى 3,700 دولار، وهو ما يُعد تصحيحًا منطقيًا مقارنة بالصعود الحاد الذي شهده الدهب من مستويات 1,800 دولار إلى ما يقارب 6,000 دولار.

التحركات السعرية عند الإغلاق 

 ورغم هذه الضغوط قصيرة الأجل، لا يزال الذهب يحتفظ بعوامل دعم قوية على المدى الطويل، أبرزها التوترات الجيوسياسية واستمرار المخاوف التضخمية، ما يجعله أحد أهم أدوات التحوط في الأسواق العالمية، حتى وإن دخل في مرحلة تصحيح مؤقتة.

وفي هذا السياق، تلخص مقولة المستثمر الشهير Warren Buffett نظرة البعض للذهب بقوله:

“الذهب يُستخرج من الأرض في إفريقيا أو مكان ما، ثم نذيبه ونحفر حفرة أخرى لدفنه مجددًا… من يراقب هذا من المريخ سيشعر بالحيرة!”

تعكس هذه المقولة الجدل الدائم حول قيمة الدهب، لكنه يبقى في النهاية ملاذًا تقليديًا لا يمكن تجاهله في أوقات عدم اليقين.