الدولار أمام العملات العالمية: هل يستمر في التراجع رغم قوة الاقتصاد الأمريكي؟

بيانات .نت ,بعد أشهر من الغموض في بيانات التضخم بسبب الإغلاق الحكومي الطويل، حصلت الأسواق أخيرًا على قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر، والتي أظهرت تضخمًا عامًا بنسبة 2.7% والتضخم الأساسي 2.6% على أساس سنوي. هذا الرقم أقل من توقعات بعض الاقتصاديين، ويضع التضخم ضمن النطاق النفسي المهم الذي يبدأ بـ“الرقم اثنين”، لكنه لم يقدم صورة كاملة عن الزخم الشهري للأسعار بسبب فقدان بيانات أكتوبر، مما يجعل قراءة السوق أكثر تحديًا لتفسير مسار الدولار.الدولار أمام العملات العالمية

على مدى عقود، كان التضخم جزءًا من قوة الدولار كعملة رئيسية، مدعومًا بالنمو القوي، أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا، واستقرار الأسواق المالية. إلا أن عام 2025 شهد تغيرًا كبيرًا، إذ تراجع الدولار بنحو 11% مقابل سلة من العملات الرئيسية في النصف الأول من العام، وهو أسوأ أداء منذ أوائل السبعينيات.الدولار أمام العملات العالمية

التغيرات لم ترتبط بالسياسة النقدية وحدها، بل بالتوقعات المستقبلية. بعد انتخابات 2024، افترضت الأسواق استمرار التفوق الأمريكي المدعوم بتدفقات رؤوس الأموال وانفاق المستهلكين، واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. لكن الرسوم الجمركية وحالة عدم اليقين دفعت المستثمرين لإعادة تقييم توقعات النمو، التضخم، والدين العام، ما أثر على مكانة الدولار التقليدية كملاذ آمن.الدولار أمام العملات العالمية

رغم أن البيانات الاقتصادية الأخيرة أظهرت نموًا قويًا بمعدل 4.3% في الربع الثالث، إلا أن الأسواق تركز أكثر على مسار أسعار الفائدة طويل الأجل، مع توقع خفضها في 2026، مما ضغط على العملة الأمريكية. كما أن المستثمرين الأجانب، الذين يمتلكون أكثر من 30 تريليون دولار من الأصول الأمريكية، بدأوا في تعزيز التحوطات مما زاد من ضغط البيع على الدولار.الدولار أمام العملات العالمية

حتى منتصف العام، لم يتوقف التراجع فقط بسبب بعض البيانات الاقتصادية الأقوى، بل لأن الاستقرار ليس هو نفسه تعافي حقيقي للعملة أمام سلة العملات العالمية.

  التحركات السعرية للدولار مقابل العملات الرئيسية اليوم 24 ديسمبر