هل يضع البنك المركزي الأوروبي نهاية لمكاسب اليورو في هذا الأسبوع؟

بيانات.نت ـ ارتفع سعر اليورو مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من اثنين في المئة خلال الأسبوع الماضي وتغلب على عقبات فنية رئيسية في هذه العملية، على الرغم من أنه لم يتضح بعد ما أثر الحجر الصحي للحكومة الإيطالية على ملايين من سيكون لدى المواطنين ـ على سعر الصرف.

يتداول اليورو/دولار في وقت كتابة هذا التقرير عند مستوى 1.1350 وهو أعلى مستوى للزوج في 7 أشهر.

ستكون العملة الأوروبية الموحدة مشغولة في بداية الأسبوع الجديد برد فعل السوق على التوسع الكبير في تدابير احتواء فيروس كورونا من جانب الحكومة الإيطالية، والتي شهدت وضع ما يقدر بنحو 17 مليون شخص تحت “الزل” في عطلة نهاية الأسبوع، ارتفاعًا من 50000 سابقًا.

أمرت الحكومة الإيطالية في الساعات الأولى من يوم الأحد بإغلاق 14 مقاطعة، والتي يقطنها حوالي ربع سكان إيطاليا، دون أن يتمكن أحد من الدخول إلى المناطق المتضررة أو الخروج منها أو التنقل بحرية داخلها.

سيؤدي المرسوم الطارئ الصادر يوم الأحد إلى تعطيل كبير لاقتصاد أوروبا الأكثر هشاشة وقد يثير تساؤلات حول ما إذا كانت مثل هذه الإجراءات ستُرى في النهاية في الاقتصادات الكبرى الأخرى مثل الولايات المتحدة وبريطانيا وفرنسا وألمانيا، التي تكافح أيضًا من أجل منع تفشي المرض. جاء المرسوم بعد قرار صدر يوم الخميس الماضي بإغلاق جميع المدارس والجامعات الإيطالية حتى بعد 15 مارس.

ويجب أن تكون هذه أخبارًا سيئة لليورو نظرًا لاقتصاد الكتلة الهش بالفعل. ومع ذلك، ليس من الواضح كيف سيستجيب سعر الصرف له نظرًا لأنه مازال مرتفعا لحد هذه اللحظة مع افتتاح الأسواق العالمية ومن خلال تصفية الرهانات السابقة على الأصول ذات المخاطر العالية إلى أبعد من ذلك.

تم تمويل هذه الرهانات باستخدام اليورو الذي كان رخيصًا للغاية للاقتراض بسبب سعر الفائدة السلبي للبنك المركزي الأوروبي. رفعت تصفية المركز سعر اليورو / الدولار الأمريكي أكثر من 3% في الشهر الماضي حيث انهارت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم وتقلصت عملات الأسواق الناشئة.

يبدو أن البنك المركزي الأوروبي لا يرغب في لعب الكرة بتخفيض منسق للمعدلات – الاعتقاد الحقيقي أن انخفاض معدلات الفائدة سيضر أكثر مما ينفع. هذا يضع البنك المركزي الأوروبي في وضع صعب خلال اجتماعه يوم الخميس. نعتقد أنه يريد تجنب خفض سعر الفائدة وبدلاً من ذلك سيبحث في التدابير المستهدفة لدعم إقراض الشركات والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، على سبيل المثال TLTRO التي تستهدف قطاع الشركات.

انتشر فيروس كورونا إلى أكثر من 90 دولة، حيث أصاب أكثر من 100000 شخص وراح ضحيته أكثر من 3400 شخص، وانتشر المرض في الأسبوع الماضي مع زيادة الزخم في أوروبا. كما أنه ينتشر بسرعة في الولايات المتحدة. ومع تنامي المشكلة، يمكن أن يستمر المستثمرون في بيع الأصول ذات المخاطر وشراء الملاذات الآمنة.

يعد ارتفاع اليورو بمثابة صداع آخر للبنك المركزي الأوروبي، بالنظر إلى أنه يخاطر بتفاقم حالة الانكماش المزمن لاقتصاد منطقة اليورو. يمكن لارتفاع سعر الصرف أن يقلل من تكاليف الاستيراد وكذلك أسعار المستهلك، وهو ما لن يكون موضع ترحيب على الإطلاق في البنك المركزي الأوروبي الذي خفض بالفعل سعر الفائدة على ودائعه إلى ما دون الصفر على أمل تأجيج النمو الأسرع اللازم لتحقيق هدفه بشكل مستدام لضمان التضخم بالقرب من 2% على المدى المتوسط.

من المتوقع أن يترك البنك المركزي الأوروبي جميع أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم الخميس على الرغم من أن البنك قد يقرر خفض سعر الفائدة على الودائع ويعلن عن تدابير أخرى قد تتضمن تعديلات على برنامج التيسير الكمي أو جولة أخرى من القروض الرخيصة للبنوك لدعم الاقتصاد الأوروبي ويميل ضد ارتفاع اليورو. لكن من غير الواضح أن هذا سيكون كافيًا لإيقاف تقدم اليورو، والذي يدفعه المستثمرون الذين يخرجون من الرهان على الأصول ذات المخاطر العالية في عملية يمكن أن تستمر لفترة من الوقت حتى الآن.

سيتم تسليط الضوء على اجتماع البنك المركزي الأوروبي في هذا الأسبوع على الرغم من أن هناك أيضًا مجموعة من الأرقام الأخرى التي سيتم إصدارها على مدار الأيام القادمة، بما في ذلك أرقام الإنتاج الصناعي لشهر يناير والتقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير، والذي يرى الاقتصاديون أنه سيتم تنقيحه من 0.1% إلى 0.2% على الساعة 10:00 يوم الثلاثاء.

من الناحية الفنية، نلاحظ من خلال الرسم البياني أن زوج اليورو/دولار قد يكون في طريقه لاختبار مستوى المقاومة 1.1410، وعلى الأغلب أنه سيفشل في اختراق هذه المقاومة، ولم لم نشاهد إغلاق يومي فوق مستوى 1.1410 فإن الصعود سيتوفق وسيعود زوج EURUSD حتى مستوى الدعم 1.1245.