ماهي الشركات المالية التي قد تتضرر من خفض البنك الفدرالي سعر الفائدة؟

بيانات.نت ـ إن توجه المجلس الاحتياطي الفدرالي إلى سياسة التخفيف النقدي لا تبشر بالخير بالنسبة لأرباح البنوك. وسيكون الوضع أكثر سواءً إذا اتجه البنك نحو المعدلات السلبية.

تم نشر تقرير لأرباح البنوك المتوقعة استنادًا إلى سيناريو ينتقل بموجبه معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق من 0% إلى 0.25% بحلول نهاية عام 2020 والعائد على 10 سنوات إلى -2.30% في الربع الثالث من عام 2020.

على الرغم من أنه قد لا يزال من الصعب الوصول إلى عوائد سلبية في الولايات المتحدة، فمن المهم أن نأخذ في الاعتبار أن هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية كان 0% حتى 0.25% لمدة سبع سنوات حتى 16 ديسمبر 2015. يمكننا العودة بسهولة إلى هناك وإذا ظل الطلب على الدولار الأمريكي قويًا، فمن المحتمل أن تكون العوائد السلبية على سندات العشر سنوات أمرًا مرجحًا، ما لم يجبر الاقتصاد القوي المعزز المجلس الاحتياطي الفيدرالي على تغيير الاتجاه مرة أخرى.

هناك تحليل آخر لسيناريو يجمع بين المعدلات المنخفضة والركود. لكن في هذا المقال، ننظر فقط إلى الأرقام المستمدة من سيناريو المعدل السلبي، وليس الركود.

لن تؤثر أسعار الفائدة السلبية على البنوك فقط، بل ستؤذي أيضًا معظم شركات الخدمات المالية التي تعتمد أرباحها على الفرق بين ما تدفعه مقابل التمويل وما تكسبه على القروض. يعد Charles Schwab SCHW ، -2.18%، وسيط الخصم الرائد الذي يعتبر تقنيًا شركة قابضة للادخار والقروض، مثالاً رائعًا على ذلك. أعلنت الشركة هذا الشهر أنها ستخفض 600 وظيفة، مع إشارة الرئيس التنفيذي لشركة Walt Bettinger إلى انخفاض أسعار الفائدة.

وفقًا لبيان تشارلز شواب في الربع الثاني من العام، بلغ صافي إيرادات الفوائد 1.61 مليار دولار، أو 60% من إجمالي الإيرادات الصافية. يتم تداول أسهم تشارلز شواب بمبلغ 16.2 مرة تقديرا لربح السهم الواحد لعام 2021 الحالي، ولكن مقابل 41.8 ضعف تقديرات 2021 ربحية في إطار “سيناريو سعر الفائدة السلبي” للشركة. بموجب هذا السيناريو، تنخفض تقديرات أرباح 2021 تشارلز شواب بمقدار 61% إلى 1 دولار من 2.58 دولار.

فيما يلي 19 شركة للخدمات المالية والتي ستنخفض تقديرات أرباحها بشكل أكبر في ظل سيناريو سعر الفائدة السلبي:

E-TRADE Financial Corp

SVB Financial Group

CIT Group Inc

TriState Capital Holdings Inc

ProAssurance Corp

Interactive Brokers Group Inc. Class A

Comerica Inc

Zions BanCorp. N.A

M&T Bank Corp

Citizens Financial Group Inc

Metropolitan Bank Holding Corp

Amalgamated Bank

Fifth Third Bancorp

East West Bancorp Inc

Western Alliance Bancorp

Huntington Bancshares Inc

UMB Financial Corp

Wintrust Financial Corp

Provident Financial Services Inc