كيف تتفاعل الأسهم مع تخفيض أسعار الفائدة ؟

بيانات.نت ـ هناك الكثير من الأسئلة ونقاط الاستفهام التي تدور في ذهن المستثمرين بعد أن خفض البنك الاحتياطي الفدرالي أسعار الفائدة في الشهر الماضي…هل هي إشارة بداية دورة من التسهيل النقدي؟ هل الاقتصاد الأمريكي مقبل على ركود وسيسحب معه الاقتصاديات الكبرى؟ كيف ستتفاعل الأسهم مع أي تخفيضات مستقبلية لأسعار الفائدة؟

سنحاول الإجابة عن السؤال الأخير بإيجار في هذه المقالة:

انزلاق أسعار الفائدة والمزيد من الفرص

انخفض عائد السوق على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 1.59% من 2.69% في نهاية عام 2018 والعائد الحالي أعلى قليلاً فقط من عائد 1.57% على سندات الخزانة. انعكست هذه العوائد لفترة وجيزة في الأسبوع المنتهي في 16 أغسطس، مما ساعد على حدوث انخفاض بمقدار 800 نقطة عن مؤشر داو جونز الصناعي في 14 أغسطس. انخفض العائد على سندات الخزانة لمدة 30 عامًا إلى 1.98% من 3.02% في نهاية عام 2018.

العائد على سندات الخزانة لمدة 30 عامًا أقل بقليل من العائد الإجمالي الموزون لتوزيعات الأرباح في مؤشر ستاندرد آند بورز500، والذي يمثل 2.01%. قد تنخفض عائدات سندات الخزانة أكثر إذا واصل المجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض النطاق المستهدف لسعر الصناديق الفيدرالية، في حال أيضا قام البنك المركزي الأوروبي بتحركات أكثر قوة لدعم اقتصادات منطقة اليورو.

وفي الوقت نفسه، إذا كنت تتطلع إلى الأسهم للحصول على دخل توزيعات الأرباح، فلن تحصل على عوائد تنافسية فحسب، بل من المحتمل أيضًا أن ترى توزيعات الأرباح تتزايد على مر السنين، مع زيادة إمكانات النمو طويل الأجل.

ربما على جيل الألفية الاستثمار بنسبة 100% في الأسهم. حيث أنه من المفترض أن تقدم أسعار الفائدة المنخفضة دعما بشكل غير عادي للأسهم.

عند مناقشة تقييم الأسهم، إنه من المهم للغاية مراعاة بيئة أسعار الفائدة. مقارنة نسبة الربح على العائد الحالية البالغة 16.5 في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مقارنة بنسبة 14.3 في 21 أغسطس 2007. قد تبدو مقارنات التقييمات الأخرى مثيرة للقلق، لكن قبل 12 عامًا، كان معدل الأموال الفيدرالية 5.25%. وكان العديد من المستثمرين راضين تمامًا عن هذا المستوى من العائد الخالي من المخاطر.

منحنى العائد المقلوب كمؤشر للركود

يقول بعض خبراء الاقتصاد إن المستثمرين (وبالطبع الإعلام المالي) قد بالغوا في رد الفعل اتجاه الانعكاس المؤقت للعائدات لسندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين وعشرة أعوام.

بالنسبة للانقلاب لمدة عامين / 10 سنوات، فقد ارتفع السوق بعد 12 شهرًا في جميع الحالات باستثناء مرة واحدة حصل فيها هذا الانقلاب.