ما هي توقعات الاسترليني في حالة بريكست دون اتفاق ؟

Bayanaat.net – الجنيه الاسترليني لا يزال تحت الضغط يوم الثلاثاء وسط تقارير تفيد بأن الاتحاد الأوروبي يعمل الآن على “فرضية العمل بعدم وجود اتفاق” بعد قبول رئيس الوزراء “فرضية “لا صفقة” ومتابعة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي التي ستجري في 31 أكتوبر.

تأتي التقارير بعد اجتماع يوم الاثنين بين مسؤولي المفوضية الأوروبية ودبلوماسيي الاتحاد الأوروبي من الدول الأعضاء السبعة والعشرين الأخرى في الاتحاد الأوروبي.

ونقلت صحف بريطانية عن دبلوماسي كبير في الاتحاد الأوروبي قوله إن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي “دون صفقة” يبدو أنه “السيناريو المركزي” للحكومة البريطانية.

يقال إنهم قالوا: “فرضية العمل لدينا هي” لا صفقة “.

سعر صرف الجنيه مقابل اليورو هو حاليا عند 1.0853 ، سعر صرف الاسترليني مقابل الدولار عند 1.2161.

ارتفعت توقعات السوق بشأن “عدم وجود صفقة” بشكل حاد في الآونة الأخيرة ، ويحاول استراتيجيو العملات الأجنبية تحديد مستويات محتملة قد يكون الاسترليني يهدف إليها في ظل مثل هذا السيناريو.

وقال خبير إستراتيجية النقد الأجنبي مع بنك نومورا – البنك الاستثماري العالمي الذي يتخذ من اليابان مقرا له – قد حقق بعض الأرقام ووصل إلى بعض الإجابات الأولية.

يقول المحلل إن الاسترليني سوف يستقر عند “توازن Brexit الصعب”: يتم تحديد هذا المستوى على أنه المستوى الذي سيبدأ الحساب الجاري للمملكة المتحدة في اتزانه ، أو على الأقل يصبح أكثر قابلية للإدارة في سيناريو “لا صفقة” ، مثل 2 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي .

المشكلة في المملكة المتحدة هي أنها تعاني من عجز كبير في الحساب الجاري تاريخيًا ، حيث بلغت -5.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2019.

عكس عجز الحساب الجاري الموقف الذي تستورد فيه المملكة المتحدة سلعًا وخدمات أكثر مما تصدر ، مما يضمن تدفقًا للعملة.

من المفترض أن يضع هذا ضغطا هبوطيا على قيمة الاسترليني.

لكن بالنسبة للمملكة المتحدة ، فإن هذا التدفق الخارجي متوازن من خلال تدفقات رأس المال الاستثماري والعائدات على الاستثمارات التي يحتفظ بها البريطانيون في الخارج: وهذا يبقي قيمة الجنيه الاسترليني مستقرة نسبيا وفوق أي توازن يمليه عجز الحساب الجاري.

المشكلة هي أنه في سيناريو “عدم وجود صفقة” ، يمكن أن تجد المملكة المتحدة أن رأس المال الاستثماري الداخلي سيضعف مع توخي الحذر لدى المستثمرين ،الاسترليني يجب أن يهبط بشكل أساسي إلى مستوى جديد بحيث يكون عجز الحساب الجاري يجد التوازن ويتم إلغاء الاعتماد على رأس المال الخارجي. من شأن انخفاض الاسترليني أن يقلل من حافز الاستيراد ويزيد من حافز التصدير ، مما يؤدي إلى تحقيق التوازن.

بالنسبة إلى الجنيه الإسترليني ، فهو يتعلق أيضًا بالمشاعر بقدر ما يتعلق بميكانيك الحساب الجاري.

بدأت الانخفاضات في عملة المملكة المتحدة في مايو عندما وجدت رئيسة الوزراء آنذاك تيريزا ماي مسيرتها المهنية قد انتهت مع فشلها في إبرام صفقة البريكست عبر البرلمان.

منذ ذلك الحين ، انخفض الجنيه الإسترليني مع زيادة الأسواق لتوقعات المزيد من عدم اليقين السياسي وخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في 31 أكتوبر.

ومع ذلك فقد تسارعت خسائر الاسترليني منذ تولي رئيس الوزراء بوريس جونسون منصبه وأكد أنه سيتابع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي “بأي ثمن” بحلول 31 أكتوبر وأن المفاوضات مع الاتحاد الأوروبي لا يمكن أن تبدأ إلا إذا التزموا بإسقاط الدعم الإيرلندي من أي صفقة مستقبلية.

“الجنيه الإسترليني يعاني بالفعل من الوضع السياسي ؛ الجنيه ليس بعيدًا عن المستويات المنخفضة التاريخية. ولكن ، نظرًا لدور الثقة في المخاطرة ، بريكست والجغرافيا السياسية ، من المدهش أننا لا نشهد بالفعل هبوط الاسترليني نحو مستويات منخفضة جديدة.

يبدو مجرد مسألة وقت ، مع الاقتراب من الانتخابات في المملكة المتحدة والمحادثات بين الولايات المتحدة والصين لا تجد طريقة تذكر للتراجع في أي وقت قريب.

إذن ، أين تكمن القيمة العادلة لبركسيت الثابت للجنيه الإسترليني؟

يقول محلل فني : “الإجابة هي نفسها تقريبا كما كانت في عام 2016: الجنيه الاسترليني سينخفض ​​في مكان ما إلى منطقة 1.14-1.18 مقابل الدولار وعند 0.95-0.98 يورو / جنيه إسترليني”.

من جهة اخرى حذر محلل في نيويورك من أن الباوند قد يتخطى سعر التعادل مقابل اليورو خلال الأشهر المقبلة.

وفقا للمحلل فإن سعر صرف اليورو مقابل الجنيه يشكل نموذج سعر صعودي ، مما قد يشهد اختراق الزوج للمساواة في الأشهر القادمة.

لم يتساوى الجنيه واليورو مع بعضهما البعض في سوق ما بين البنوك ، ويبلغ أعلى سعر له على الإطلاق عند 0.9714 EUR / GBP  ، والذي تم التوصل إليه في ديسمبر 2008 في أعقاب الأزمة المالية الكبيرة. هذا يعادل سعر صرف الجنيه إلى اليورو من 1.0294.