ترامب يدعو مرة أخرى إلى إضعاف الدولار الأمريكي

بيانات.نت ـ استقر الدولار الأمريكي يوم الخميس بعد تعرضه للضغط من محاولات الرئيس دونالد ترامب الأخيرة للضغط على المجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) لخفض أسعار الفائدة واضعاف العملة، ولكن مخاوف المحللين بشأن التدخلات آخذة في الازدياد وأي رد فعل نهائي من جانب الدولار قد يكون شديدا.

اتهم الرئيس ترامب الصين وأوروبا في وقت متأخر من يوم الأربعاء باستخدام سياسات البنوك المركزية لكسب ميزة تنافسية على الولايات المتحدة من خلال التلاعب بعملاتهما، قبل أن يجادل المجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن يفعل الشيء نفسه. هذا هو الأحدث في سلسلة طويلة من محاولات التأثير على سياسة الاحتياطي الفيدرالي وإضعاف الدولار.

تتواتر الصين وأوروبا  على التلاعب بالعملة الكبيرة وتضخ الأموال في نظامها من أجل التنافس مع الولايات المتحدة الأمريكية. يجب أن نلتزم، أو أن نستمر في أن نكون الدمى التي تجلس وتشاهد بأدب بينما تواصل العملات الأخرى لعبتها – كما فعلوا لسنوات عديدة! حسب ما قال ترامب.

على ما يبدو، بعد تغريدة ترامب بشأن التلاعب بالعملات – يجب أن نكون في حالة تأهب قصوى لخطوات سياسة البيت الأبيض النشطة لإضعاف الدولار الأمريكي.

لطالما حذرت بعض الشركات والمحللين بما في ذلك شركة Patel باتيل من الحيل المختلفة التي قد يحاول الرئيس ترامب اعتمادها من أجل إضعاف الدولار الأمريكي.

يبدو أنها محاولة منفتحة لتخفيض سعر الدولار الأمريكي كما لم نراه على الإطلاق – وربما يمثل تهديدا للقيام بأكثر من ذلك”. لم يتوقف الرئيس عن التقليل من شأن الاحتياطي الفيدرالي علانية أكثر، ويعرض علنا الحمائم على مجلس إدارته، ويتحدث عن التلاعب بالعملة المفتوحة. هناك ثرثرة مفتوحة لإضعاف الدولار حتى في وسائل الإعلام المالية السائدة”.

يمتلك ترامب تاريخا طويلا في الدفاع عن الدولار الضعيف حتى من قبل توليه منصب الرئاسة، لكن منذ انتخابه استمر في القول بأن العملة الأمريكية مقومة بأعلى من قيمتها ولطالما دافع عن ضعف الدولار، مما دفع البعض في السوق إلى الخوف من الطرق التي قد يذهب إليها ترامب من أجل تحقيق هذا الهدف الواضح.

ومنذ ذلك التاريخ كان المحللون يعبرون عن مخاوفهم من سياسة البيت الأبيض المحتملة للدولار في غضون أيام من انتخابات عام 2016، وبالكاد بعد مرور أكثر من أسبوعين على تنصيب ترامب، كانوا يتكهنون بأن الرئيس الجديد سيحاول إضعاف العملة الأمريكية، رغم أنهم حتى ذلك الوقت لم يكن هناك المزيد من الأسباب للقيام بذلك.

إن هجمات الرئيس الأمريكي المكثفة على ما يسميه” المتلاعبين بالعملة “، تخلق لدى الصين وأوروبا بشكل متزايد انطباعا بأنه مستعد للمخاطرة بحرب العملة. وهذا يفسر سبب تصعيد ترامب للضغط على الاحتياطي الفيدرالي”.

إن منحنى العائد الأمريكي بأكمله الآن تحت الحد الأعلى بنسبة 2.5% من النطاق المستهدف لصناديق الاحتياطي الفيدرالي. أغلقت عوائد 30 عامًا أمس عند 2.47٪ ، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2016″. “آخر مرة انقلب فيها منحنى الولايات المتحدة على هذا النحو ولم يتبعه الركود ، كان في عام 1986.”

يمكن أن تكون العملة القوية مشكلة لأنها ترفع تكلفة الصادرات، مما يهدد بجعلها غير قادرة على المنافسة، ويخلق حافزا للشركات المحلية والمستهلكين لشراء المزيد من الواردات التي تضر بالاقتصاد لأنهم طرحو في حساب الناتج المحلي الإجمالي.

تم انتخاب ترامب جزئيا على تعهد بالنمو الاقتصادي بمعدلات نادرا ما شوهدت قبل الأزمة المالية. كان عام 2018 عاما رائعا للاقتصاد، والذي كان مدعوما بتخفيضات الضرائب، ولكن منذ ذلك الحين، كان إجماع السوق يفضل بقوة التباطؤ الاقتصادي هذا العام والعام المقبل.

نظرا لأن عام 2020 هو عام انتخابات بعد 12 شهرا من الحرب التجارية مع الصين والمواجهات المتعددة مع الشركاء التجاريين بما في ذلك بعض الدول المتحالفة معها، فقد يشعر البيت الأبيض الآن بضغوط متزايدة لزيادة نمو الاقتصاد بمعدلات أسرع مرة أخرى.

يعتقد الرئيس الأمريكي أن لديه الحق في تعيين وعزل رئيس المجلس الاحتياطي الفيدرالي. ويمكنه ترشيح المرشحين لمجلس المحافظين.

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 4% في عام 2018 بعد أن رفع المجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة أربع مرات، والتي جاءت خلال فترة تباطأت فيها اقتصادات أخرى في جميع أنحاء العالم وكان المستثمرون خائفين من التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة.

عادة ما يتم إجراء تغييرات في أسعار الفائدة فقط استجابة لحركات التضخم ولكن تؤثر على العملات بسبب تأثير الشد والجذب على تدفقات رأس المال وجاذبيتها للمضاربين على المدى القصير.

تميل تدفقات رأس المال إلى التحرك في اتجاه العائدات الأكثر فائدة أو المحسنة، مع وجود خطر يتمثل في أن انخفاض معدلات الفائدة عادةً ما يؤدي إلى خروج المستثمرين عن العملة والعزوف عنها. في حين أن ارتفاع المعدلات لها تأثير معاكس.

ارتفاع أسعار الفائدة يقلل التضخم عن طريق ردع النشاط الذي من شأنه زيادة الطلب الاقتصادي ورفع ضغوط الأسعار. طريقة واحدة للقيام بذلك هي من خلال جعل المشاريع الجديدة أكثر تكلفة، والسندات التقليدية أو الودائع المصرفية أكثر جاذبية لأصحاب رؤوس الأموال، بالنظر إلى العوائد العالية المتاحة بعد ذلك.

نفس الآليات المحيطة بارتفاع سعر الفائدة تعمل أيضًا في الاتجاه المعاكس مع تخفيضات الأسعار والسياسات النقدية غير التقليدية مثل التيسير الكمي. إنه السيناريو العكسي والتحديات التي تفسر السبب في أن البنك المركزي الأوروبي على وشك تخفيض أسعار الفائدة مرة أخرى وإثارة غضب الرئيس ترامب.

إن ضعف النظرة الاقتصادية الأمريكية وبناء توقعات خفض الفائدة الفيدرالية تزيد من المخاطر السلبية على الدولار الأمريكي على الرغم من أنه لا يزال قويا. لكن رغبة الرئيس ترامب في إضعاف الدولار الأمريكي أصبحت معروفة جيدا، مما يحد من تأثير تعليقاته المتكررة. يجب دعم الكلمات بإجراءات سياسية ليكون لها تأثير أكبر على إضعاف الدولار الأمريكي.