في هذا الأسبوع – كل الأنظار تتجه إلى قمة مجموعة العشرين والاجتماع بين ترامب والرئيس الصيني شي

بيانات.نت ـ أجبرت التوترات التجارية المتزايدة البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على اتخاذ موقف متشائم. وسيتم تحديد مصير المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في قمة مجموعة العشرين في اليابان.

سيكون الاجتماع المزمع عقده بين الرئيس الأمريكي ترامب والرئيس الصيني شي يومي 28 و29 يونيو هو أبرز أحداث الأسبوع، حيث يأمل المستثمرون في تحقيق تحسن في العلاقات المتوترة بين الزعيمين. لن تختفي البنوك المركزية تمامًا من دائرة الضوء، حيث سيعقد البنك الاحتياطي النيوزيلندي آخر اجتماع للسياسة، ويمكن أن توفر بيانات التضخم من منطقة اليورو والولايات المتحدة أدلة على التحركات القادمة للبنك المركزي الأوروبي والبنك الفيدرالي.

التضخم في منطقة اليورو

أوضح رئيس البنك المركزي الأوروبي، ماريو دراجي في الأسبوع الماضي أنه إذا فشل التضخم في التقارب بشكل مستدام نحو هدف البنك المركزي الأوروبي، فستكون هناك حاجة إلى “حوافز إضافية”. هذا يضع التركيز على ما يحدث لتضخم منطقة اليورو في الأشهر المقبلة حيث خفت ضغوط الأسعار بشكل كبير هذا العام.

انخفض التضخم السنوي إلى 1.2%في مايو، بعد أن تجاوز 2% في أواخر العام الماضي. تراجعت معدلات التضخم الأساسية أيضًا، حيث انخفض مؤشر أسعار المواد الغذائية والطاقة والكحول والتبغ إلى 0.8% فقط.

من المتوقع أن يظل معدل التضخم الرئيسي على حاله عند 1.2% على أساس سنوي عند صدور البيانات يوم الجمعة. البيانات الأخرى التي سيتم مراقبتها من مجموعة اليورو في هذا الأسبوع هي مؤشر IFO لمناخ الأعمال الألماني يوم الاثنين ومؤشر الثقة الاقتصادية في منطقة اليورو يوم الخميس.

يمكن أن يتوقف ارتداد اليورو مقابل الدولار الأمريكي إذا جاءت معنويات التضخم والأعمال مخيبة للآمال لأن هذا سوف يجعل البنك المركزي الأوروبي أقرب إلى سياسة التخفيف.

المملكة المتحدة والناتج المحلي الإجمالي

حافظ بنك إنجلترا في الأسبوع الماضي على ميله إلى التشديد حتى مع تحرك المزيد من نظرائه نحو خفض سعر الفائدة. ومع ذلك، خفض البنك توقعاته للنمو في الربع الثاني إلى 0%، مشددا على زيادة مخاطر الهبوط مما أثار الشكوك حول توجيهاته الخاصة.

انخفض الباوند قليلاً بعد بيان بنك إنجلترا وقد ينخفض ​​مرة أخرى إذا تم تعديل القراءة الثانية لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول يوم الجمعة بشكل سلبي.

التضخم والسياسة النقدية لبنك كندا

قد يكون بنك كندا، الذي تخلى عن ميله المتشدد مرة أخرى في أبريل، على وشك رفع نسبة الفائدة مرة أخرى بعد ارتفاع التضخم بأكثر من المتوقع في مايو. سيكون الجزء المهم التالي من بيانات بنك كندا هو إجمالي الناتج المحلي الشهري يوم الجمعة لشهر أبريل.

إن الأداء القوي من شأنه أن يزيد من توقعات السوق برفع سعر الفائدة من قبل بنك كندا هذا العام ويعزز الدولار الكندي، الذي سجل أعلى مستوى خلال 3 أشهر مقابل الدولار الأمريكي هذا الأسبوع. يمكن أن يأتي دليل آخر من مسح توقعات الأعمال الفصلي لبنك كندا يوم الجمعة.

البنك الاحتياطي النيوزيلندي وتوقعات بمزيد من التخفيضات مستقبلا

أصبح البنك الاحتياطي النيوزيلندي أول بنك مركزي رئيسي يخفض أسعار الفائدة في أحدث تحول عالمي نحو سياسة أكثر مرونة. بعد هذه الخطوة في اجتماع شهر مايو، يجتمع البنك الاحتياطي النيوزيلندي مرة أخرى في يونيو، لكن من المتوقع أن يحتفظ بأسعار الفائدة دون تغيير في هذه الجولة.

كانت البيانات الأخيرة الصادرة من نيوزيلندا متماشية إلى حد ما مع التوقعات، مع نمو الاقتصاد بمعدل معقول بلغ 0.6% في الربع الأول. ومع ذلك، لا تزال نقاط الضعف قائمة مثل انخفاض استهلاك الأسر وانخفاض ثقة الأعمال. سيكون مسح Outlook Business والذي سيصدر يوم الخميس – بعد يوم من قرار البنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن أسعار الفائدة مؤشرا جيدا على اتجاه الاقتصاد في الأشهر المقبلة.

قد يستأنف الدولار النيوزيلندي، الذي ارتد بشكل متواضع من أدنى مستوياته في 7 أشهر والتي وصل إليها في أواخر شهر مايو، اتجاهه الهابط إذا أشار البنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى تخفيض آخر قريبًا.

يمكن أن يلقي ملخص اجتماع بنك اليابان مزيدًا من الضوء على اتجاه السياسة

لم ينضم بنك اليابان إلى البنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في فتح الباب لتخفيف السياسة في اجتماعه خلال الأسبوع الماضي. لكن ملخص آراء ذلك الاجتماع، الذي سينشر يوم الجمعة، قد يكشف ما إذا كان أعضاء مجلس الإدارة قد تناقشوا حول توسيع برنامج التحفيز الكبير بالفعل من قبل بنك اليابان.

بينما من المرجح أن ينتظر البنك حتى شهر أكتوبر لمعرفة تأثير ارتفاع ضريبة المبيعات المخطط له قبل اتخاذ أي إجراء، إلا أن ارتفاع الين قد يدفع صناع السياسة إلى التحرك عاجلاً. حيث ارتفع الين بحدة أمام كل من اليورو والدولار على مدار الأيام القليلة الماضية، ومن شأن ارتفاع مستمر أن يخاطر بأن يصبح عبئًا كبيرًا على النمو والتضخم.

فيما يتعلق بالبيانات، ستصدر تقارير مبيعات التجزئة لشهر مايو يوم الخميس، وسيتم ترقب أرقام الإنتاج الصناعي والوظائف يوم الجمعة من اليابان.

التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة محل متابعة من قبل البنك الاحتياطي الفدرالي

سيكون لدى الولايات المتحدة التقويم الأكثر ازدحامًا في هذا الأسبوع مع الكثير من البيانات للمستثمرين لاستيعابها حيث قد تدفع أرقام هذه التقارير المجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض معدلات الفائدة في اجتماعه في يوليو. مع اقتناع الأسواق تمامًا بأن خفض سعر الفائدة في تموز (يوليو) هو صفقة منتهية، فإن مجموعة من المؤشرات القوية على نطاق واسع في هذا الأسبوع ستلقي بظلال من الشك على الهلاك الحالي والكآبة بشأن الاقتصاد الأمريكي وربما تؤدي إلى بعض عمليات جني الأرباح في أزواج الدولار.

ابتداءً من يوم الثلاثاء، سيتم الإعلان عن مبيعات المنازل الجديدة ومؤشر ثقة المستهلك في مجلس المؤتمرات. ارتفع مؤشر ثقة المستهلك إلى 134.1 في شهر مايو، مما يجعله قريبًا من أعلى مستوى خلال 18 عام في أكتوبر الماضي. لكن من المتوقع أن ينخفض ​​إلى 132.0 في يونيو. ستكون طلبيات السلع المعمرة هي الإصدار الرئيسي يوم الأربعاء، ومن المتوقع أن ترتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري في شهر مايو، وانتعاش بشكل هامشي فقط من انخفاض بنسبة 2.1% في أبريل. يوم الخميس، من المقرر صدور مبيعات المنازل المعلقة مع التقدير النهائي لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول.

سيكون التركيز الأكبر في هذا الأسبوع على تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر مايو، المقرر إصداره يوم الجمعة، والذي يتضمن بالطبع مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار PCE الأساسي.

من المتوقع أن يرتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.3% على أساس شهري في شهر مايو، حيث انخفض بشكل طفيف عن الشهر السابق، لكن من المتوقع أن يكون الاستهلاك الشخصي قد تسارع قليلا إلى 0.4% على أساس شهري. من المتوقع أن يبرز مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ضغوط الأسعار الصامتة في الولايات المتحدة، حيث من المتوقع أن يظل ثابتًا عند 1.6% على أساس سنوي، دون هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. سوف تشمل البيانات الأخرى يوم الجمعة مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو.

قليل من الآمال بتحقيق ترامب – شي تقدما بشأن القضايا التجارية في قمة مجموعة العشرين

كان هناك ارتياح كبير عندما أكد الرئيس ترامب على انعقاد اجتماع بينه وبين الرئيس شي على هامش قمة مجموعة العشرين يومي 28 و 29 يونيو . ومع ذلك، فالتوقعات ليست متفائلة للغاية بأن الزعيمين سيكونان قادرين على الموافقة على أي شيء مهم في ضوء الانهيار المفاجئ في العلاقات بعد أن اتهمت الولايات المتحدة الصين بـ “كسر الصفقة” وفرضت عقوبات على شركة الاتصالات الصينية العملاقة هواواي. ولكن ربما مع تدهور الأوضاع الاقتصادية في كل من الصين والولايات المتحدة بشكل حاد منذ ذلك الحين، فمن المحتمل أن يقوم ترامب وشي بتدوير الكرة على الأقل لاستئناف محادثات التجارة المقررة، والتي توقفت منذ الأسابيع الستة الماضية.

إذا فاجأ ترامب وشي الأسواق بتحقيق تقدم كبير، فمن المؤكد أن الرغبة في المخاطرة ستحصل على دعم كبير، حيث من المرجح أن تكون أسواق الأسهم أكبر المستفيدين. ولكن، إذا غادر الزعيمان مجموعة العشرين دون أي تقدم، فإن المخاوف من الركود العالمي ستزداد بطبيعة الحال، مما يبقي البنوك المركزية بحزم على طريق التخفيف ويسحب الأسهم الأمريكية بعيداً عن مستوياتها القياسية الحالية.