By elham mashaqi
غولدمان ساكس يوصي ببيع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار عند هذه المستويات
غولدمان ساكس يوصي ببيع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار عند هذه المستويات
أوصت مجموعة غولدمان ساكس بفتح مركز بيع تكتيكي على زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي GBP/USD، مستهدفة مستوى 1.3250، مع تحديد وقف الخسارة عند 1.3600، في ظل مخاوف من أن الارتفاع الأخير للجنيه الإسترليني قد تجاوز المستويات التي تبررها العوامل الاقتصادية الأساسية.
وأوضحت المجموعة المصرفية أن الأداء القوي للجنيه الإسترليني خلال الأسبوع الجاري جاء أعلى من توقعاتها السابقة، التي كانت تشير إلى احتمال تسجيل ارتداد محدود فقط، مشيرة إلى أن سرعة الصعود المسجلة خلال يوليو قد لا تكون مستدامة على المدى القريب.
عوامل تدعم الجنيه الإسترليني على المدى المتوسط
ترى غولدمان ساكس أن الجنيه الإسترليني لا يزال يحظى بعدد من العوامل الداعمة على المدى المتوسط، من بينها تحسن البيئة الاقتصادية العالمية، وجاذبية صفقات العائد على زوج اليورو مقابل الجنيه الإسترليني EUR/GBP، إلى جانب التدفقات المرتبطة بعمليات الاندماج والاستحواذ.
كما تشمل العوامل الإيجابية المحتملة إمكانية تعزيز العلاقات الاقتصادية والتجارية بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي خلال الفترة المقبلة.
ومع ذلك، تعتقد المجموعة أن توقيت وسرعة ارتفاع الجنيه الإسترليني خلال يوليو يعكسان بدرجة كبيرة حالة التفاؤل المتعلقة بالحكومة الجديدة بقيادة آندي بيرنهام، إضافة إلى بعض العوامل الفنية في سوق العملات، وليس تحسناً واضحاً في الأساسيات الاقتصادية.
ارتفاع الجنيه يتعارض مع نموذج غولدمان ساكس
أشارت غولدمان ساكس إلى أن التحركات الأخيرة للجنيه الإسترليني تتعارض مع المستويات المقدرة وفق نموذج GSBEER الخاص بالمجموعة، والذي يعتمد على عدد من العوامل الاقتصادية، وفي مقدمتها فروق أسعار الفائدة قصيرة الأجل بين المملكة المتحدة ومنطقة اليورو.
وأوضحت أن هذه الفروق عادت إلى مستويات قريبة من أضيق نطاقاتها منذ بداية العام، وهو ما لا يدعم استمرار الارتفاع القوي للعملة البريطانية بالمعدلات الحالية.
كما تزامنت مكاسب الجنيه الإسترليني الأخيرة مع تقارير تتعلق بتعيينات وتشكيل الحكومة البريطانية الجديدة، الأمر الذي يشير إلى أن جزءاً من الصعود قد يكون مدفوعاً بتوقعات سياسية مؤقتة.
مخاطر سياسية ومالية تضغط على الإسترليني
لا تزال غولدمان ساكس متحفظة تجاه قدرة الجنيه الإسترليني على مواصلة الارتفاع، في ظل استمرار حالة عدم اليقين السياسي، والقيود المالية التي تواجه الحكومة البريطانية، إلى جانب التحديات الاقتصادية المتعلقة بالنمو والتضخم وتقييم العملة.
وبحسب التحليل التاريخي للمجموعة، فإن عودة الجنيه الإسترليني نحو المستويات العادلة المقدرة وفق نموذج GSBEER غالباً ما تكون أكثر وضوحاً من خلال تحركات زوج EUR/GBP.
لماذا تفضل غولدمان ساكس بيع GBP/USD؟
ترى المجموعة أن بيع زوج GBP/USD يمثل أفضل وسيلة للاستفادة من احتمال تراجع الجنيه الإسترليني على المدى القريب، خاصة مع احتفاظها بنظرة إيجابية تجاه الدولار الأمريكي.
كما تدعم هذه الصفقة مخاطر ارتفاع أسعار الطاقة، وفروق العائد بين العملات، إضافة إلى احتمالات عودة الجنيه الإسترليني للتداول بما يتوافق مع أساسياته الاقتصادية.
وأكدت غولدمان ساكس أن الفترات التي يسجل فيها الجنيه الإسترليني أداءً يتجاوز العوامل الدورية والاقتصادية عادةً ما تتبعها تحركات تصحيحية سريعة.
