الذهب يتراجع تحت ضغط التضخم.. والأسواق تترقب مصير الفائدة الأمريكية

الذهب-بين-التضخم-والفيدرالي

بيانات.نت ,تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات الثلاثاء وسط حالة من الحذر والترقب التي سيطرت على الأسواق العالمية، بعدما هدأت المخاوف الجيوسياسية مؤقتًا عقب إعلان الرئيس الأمريكي Donald Trump تعليق الهجوم العسكري الذي كان مخططًا ضد إيران، ما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم اتجاهاتهم في أسواق المعادن والطاقة والسندات.

ورغم التراجع الأخير، حافظ المعدن النفيس على تداوله فوق أدنى مستوياته في أكثر من شهر ونصف، في إشارة إلى استمرار حالة التوازن الحذر بين الضغوط التضخمية والمخاطر الاقتصادية والجيوسياسية التي ما تزال تتحكم بمسار الأسواق العالمية.

الذهب يفقد الزخم بعد موجة بيع حادة

تعرض الدهب لضغوط قوية خلال الجلسات الأخيرة، بعدما سجل خسائر حادة في نهاية الأسبوع الماضي، مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتصاعد المخاوف المرتبطة بالتضخم. وقد دفعت هذه التطورات المستثمرين إلى تقليص مراكزهم في المعدن النفيس، خاصة مع تزايد التوقعات بإبقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول.

وعادة ما يستفيد الدهب من بيئات التضخم المرتفع باعتباره ملاذًا آمنًا وأداة للتحوط، إلا أن ارتفاع الفائدة يقلل من جاذبيته الاستثمارية، نظرًا لأنه لا يوفر عائدًا دوريًا مقارنة بالسندات وأدوات الدخل الثابت.

ويرى محللون أن الأسواق بدأت تدخل مرحلة إعادة تسعير واسعة لاحتمالات السياسة النقدية الأمريكية، خصوصًا مع استمرار البيانات الاقتصادية القوية نسبيًا داخل الولايات المتحدة، ما قد يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التريث في أي خفض محتمل للفائدة.

الأسواق تراقب قيادة الفيدرالي الجديدة

ازدادت حالة الترقب في الأسواق مع اقتراب تولي Kevin Warsh رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في مرحلة توصف بأنها من أكثر الفترات حساسية بالنسبة للاقتصاد الأمريكي.

ويواجه الفيدرالي تحديًا معقدًا يتمثل في السيطرة على التضخم دون إلحاق ضرر إضافي بالنمو الاقتصادي، في وقت تتزايد فيه الضغوط السياسية المطالبة بخفض أسعار الفائدة لدعم الأسواق والاقتصاد.

كما يترقب المستثمرون صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، بحثًا عن أي إشارات تتعلق بمستقبل السياسة النقدية الأمريكية، خاصة بعد عودة المخاوف من إمكانية استمرار التشديد النقدي لفترة أطول من المتوقع.

تراجع النفط يهدئ المخاوف التضخمية

في المقابل، ساهم انخفاض أسعار النفط في تخفيف حدة المخاوف المرتبطة بالتضخم، بعدما تراجعت الأسعار بأكثر من 2% عقب انحسار احتمالات التصعيد العسكري المباشر في الشرق الأوسط.

وجاء هذا التراجع بعد إعلان واشنطن فتح باب المفاوضات مع إيران، الأمر الذي هدأ نسبيًا من مخاوف اضطراب الإمدادات النفطية العالمية، ودفع الأسواق إلى التقاط الأنفاس بعد فترة من التوترات الحادة.

ويُنظر إلى تحركات النفط باعتبارها عنصرًا أساسيًا في تحديد اتجاهات التضخم العالمي، لذلك فإن استمرار تراجع أسعار الطاقة قد يمنح البنوك المركزية مساحة أكبر للمناورة خلال الأشهر المقبلة.

المعادن النفيسة تتحرك في المنطقة السلبية

لم يقتصر التراجع على الذهب فقط، بل امتد إلى بقية المعادن النفيسة، حيث تعرضت الفضة لضغوط بيعية قوية، بينما سجل كل من البلاتين والبلاديوم خسائر متفاوتة وسط استمرار موجة الحذر في الأسواق العالمية.

ويرى مراقبون أن المستثمرين باتوا أكثر حساسية تجاه أي تطورات مرتبطة بالفائدة الأمريكية أو التوترات الجيوسياسية، ما يجعل أسواق المعادن عرضة لتقلبات حادة خلال المرحلة المقبلة.

 التحركات السعرية للمعادن والطاقة

هل يعود الذهب إلى الصعود؟

رغم الضغوط الحالية، لا تزال النظرة طويلة الأجل تجاه الذهب مدعومة بعوامل عديدة، أبرزها استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي، والمخاطر الجيوسياسية، إضافة إلى احتمالات تباطؤ الاقتصاد الأمريكي خلال الفترة المقبلة.

لكن في المقابل، فإن استمرار ارتفاع عوائد السندات الأمريكية أو عودة التضخم للتسارع قد يبقي الدهب تحت الضغط على المدى القصير، خاصة إذا واصل الاحتياطي الفيدرالي تمسكه بسياسة نقدية متشددة.

ومع ترقب الأسواق لمحضر الفيدرالي الأمريكي والبيانات الاقتصادية المقبلة، تبدو المرحلة الحالية مفصلية في تحديد الاتجاه القادم لكل من الذهب والدولار وأسواق الطاقة العالمية.