التحليل الفني للدولار في الأسواق العالمية خلال اليوم الخميس 18 إبريل
بعد هزيمة للأسواق المالية في الأسبوع الماضي… ماهو التالي؟
A board above the trading floor of the New York Stock Exchange shows the Dow Jones industrial average as it crosses the 26,000 level again, Wednesday, Jan. 17, 2018. U.S. stocks moved broadly higher in midday trading. (AP Photo/Richard Drew)
بيانات.نت ـ ستعقد البنوك المركزية في أستراليا وكندا اجتماعات السياسة النقدية في الأسبوع المقبل – وهي الأولى منذ اندلاع فيروس كورونا الذي تصاعد إلى أزمة عالمية. ولكن مع امتلاك صانعي السياسة لقوة نيران محدودة، فمن المحتمل أن يحافظوا على نهج الانتظار والترقب حتى تتضح الصورة حول تأثير الفيروس، الذي تضاعف انتشاره في الأسبوع الماضي. كما ينتظر المستثمرون بفارغ الصبر آخر تقرير للوظائف غير الزراعية من الولايات المتحدة حيث رفعوا رهاناتهم بأن المجلس الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة قريبًا. ستأتي أوبك + تحت الأضواء أيضًا حيث تجتمع لتحديث ما إذا كانت هناك حاجة إلى تخفيضات إضافية في الإنتاج.
هل سيبقي البنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة دون تغيير؟
سيكون أسبوعًا حاسمًا بالنسبة للدولار الأسترالي، حيث سيساعد عدد كبير من إصدارات البيانات المهمة واجتماع السياسة من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي المستثمرين على قياس احتمالية خفض سعر الفائدة على المدى القريب. لقد فقد الاقتصاد الأسترالي قوته حتى قبل تفشي الفيروس والحكم على أرقام الإنفاق التجاري التي صدرت في الأسبوع الماضي، ومن المحتمل أن يستمر النمو الباهت في الربع الأخير.
سيصدر إجمالي الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع يوم الأربعاء وفي الفترة التي تسبق ذلك، سيتم مراقبة مخزون الأعمال وصافي مساهمة الصادرات خلال الربع يومي الاثنين والثلاثاء على التوالي. في وقت لاحق من الأسبوع، ستجذب أيضًا بيانات التجارة لشهر يناير (الخميس) ومبيعات التجزئة (الجمعة) بعض الاهتمام.
ومع ذلك، فإن ما سيكون المتداولون أكثر تحمسًا لمعرفته هو ما إذا كانت التطورات الأخيرة قد أدت إلى حدوث تحول في موقف السياسة في البنك الاحتياطي الأسترالي أم لا، والذي يجتمع يوم الثلاثاء لاتخاذ قرار بشأن تحديد سعر الفائدة. على الرغم من أنه ليس من المتوقع أن يقوم البنك بإجراء أي تغييرات على سعره النقدي في اجتماع مارس، فإن أي إشارة إلى أنه يميل نحو وجهة نظر أكثر تشاؤماً بشكل واضح يمكن أن يؤدي إلى ضغط بيع جديد على الدولار الاسترالي. ومع ذلك، بعد انخفاضه بالفعل إلى أدنى مستوياته في 11 عامًا، يمكن أن يعكس الدولار الأسترالي ذروة البيع بسهولة أعلى إذا كانت تلميحات تخفيف السياسة تساعد على رفع مزاج السوق.
هل سيقدم بولوز تخفيضًا مفاجئًا في سعر الفائدة؟
بعد يوم من اجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي، سيكون دور بنك كندا هو تحديد أسعار الفائدة. كانت توقعات خفض سعر الفائدة لدى بنك كندا في ارتفاع منذ أن بدأ فيروس كورونا في الانتشار دون حسيب ولا رقيب، وقد قامت الأسواق الآن بتسعير تخفيضات بنحو 75 نقطة أساس في سعر الليلة الماضية. قد يبدو هذا مبالغًا فيه نظرًا إلى أن الاقتصاد الكندي لا يعمل بشكل سيء للغاية وأن التضخم يفوق الحد المستهدف عند 2%.
ومع ذلك، هناك العديد من المتاعب: الصادرات تكافح، الإنفاق الاستهلاكي ضعيف والاحتجاجات المضادة لخطوط الأنابيب على طريق السكك الحديدية المزدحمة تسببت في اضطرابات كبيرة لحركة الشحن خلال شهر فبراير. عند إضافة ذلك إلى التأثير المحتمل للفيروس على الفصول الحالية والقادمة، بالإضافة إلى حقيقة أن النمو تباطأ بالفعل بشكل ملحوظ في النصف الثاني من عام 2019، قد يقرر ستيفن بولوز وشركاه الإعلان عن مفاجأة تخفيض سعر الفائدة في الاسبوع المقبل.
لكن إذا كان بولوز لا يزال يشعر أن الاقتصاد “في وضع جيد” فإن الاحتمالات كبيرة للغاية أن يكون هناك تخفيض في أبريل. لن يضع أي إجراء يوم الأربعاء أهمية أكبر لتقرير التوظيف يوم الجمعة لشهر فبراير.
ولكن، فيما يتعلق بالدولار الكندي، ما لم يكن بنك كندا متفائلاً بشكل غير متوقع، سيكون من الصعب على العملة وقف انزلاقها مقابل الدولار الأمريكي.
مؤشر مديري المشتريات الصيني سيحدد نغمة السوق
سيكون مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي المقرر صدوره يوم السبت أحد صانعي السياسة في المؤشر وكذلك المتداولين الذين سيراقبون بالتأكيد لفهم حجم الأضرار الناجمة عن فيروس كورونا. تشير التوقعات إلى انخفاض مؤشر مديري المشتريات من 50.0 إلى 46.0 في فبراير. إذا استيقظت الأسواق على رقم أسوأ من المتوقع يوم الاثنين – وهو احتمال قوي بالنظر إلى أن الكثير من الاقتصاد قد أصيب بالشلل بسبب الإغلاق – فمن المرجح أن يزداد تعميق الحالة المزاجية للمخاطر. في وقت لاحق من يوم الاثنين، سيتم نشر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي Caixin وسيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان المسح الخاص يتماشى مع الاستطلاع الحكومي.
هل يمكن للإنفاق الأسري الياباني أن ينتعش؟
لقد أفسد ارتفاع ضريبة المبيعات والإعصار والحرب التجارية في الربع الأخير من العام الماضي نمو الاقتصاد الياباني، مما تسبب في انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6% على أساس فصلي. ومع ذلك، في حين أن ضريبة المبيعات المرتفعة ربما كانت السبب الرئيسي في إبقاء المتسوقين في المنزل، فإن الاستهلاك القوي الذي تمتعت به في وقت سابق من العام لم يكن مستدامًا لأن الأجور كانت تتناقص منذ عام 2019.
من المقرر صدور إحصائيات نمو الأجور والإنفاق الأسري لشهر يناير يوم الجمعة، وسيوفر أي انتعاش في بداية عام 2020 بعض الأمل لواضعي السياسات بأن الاقتصاد لم يكن في مثل هذه المضيق الشديد قبل أن يصيبه تفشي الفيروس في فبراير. قبل أرقام يوم الجمعة، سيتم رصد بيانات النفقات الرأسمالية للربع الرابع لمعرفة أي تنقيحات محتملة لقراءات الناتج المحلي الإجمالي الكئيبة.
أي إيجابيات في أرقام الأسبوع المقبل قد تساعد الين بشكل أكبر على استعادة وضعه كملاذ آمن بعد تمايل فبراير. على العموم، يبدو أن الانخفاض المفاجئ للين الياباني كان مدفوعًا بتدفقات لمرة واحدة، ومن المرجح أن تظل معنويات المخاطرة وتحركات الدولار هي المحرك الرئيسي للعملة اليابانية في الأسابيع المقبلة.
إلى أين يذهب اليورو؟
يتمتع اليورو بارتفاع نادر مقابل الدولار حيث أدت توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالية وفك صفقات الشراء إلى دعم العملة الموحدة. يمكن أن تساعد التغطية القصيرة هذا الانتعاش، والذي قد يشير فقط إلى أن المتداولين لم يغيروا نظرتهم القاتمة لمنطقة اليورو.
من غير المتوقع أن تغير البيانات التي ستصدر الأسبوع المقبل الطريق الخاص باقتصاد منطقة اليورو، وأي قراءات مخيبة للآمال قد تضع مؤقتًا على صعود اليورو. انطلاق الإصدارات هي أرقام الصادرات الألمانية لشهر يناير يوم الاثنين إلى جانب مؤشر مديري المشتريات التصنيعي النهائي. ستصدر بيانات التضخم الفورية في منطقة اليورو لشهر فبراير يوم الثلاثاء وسيتبعها مؤشر مديري المشتريات النهائي للخدمات يوم الأربعاء. ستستمر الطلبات الصناعية الألمانية لشهر يناير يوم الجمعة.
إلى أين سيتجه الجنيه في ظل محادثات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي
لم يتمكن الجنيه البريطاني من الاستفادة من تراجع الدولار، حيث تسببت مخاوف “خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي” في إثارة قلق المستثمرين بعد أن حددت كل من المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي مواقف صعبة للتفاوض بشأن محادثات التجارة المستقبلية. ذهب رئيس الوزراء البريطاني بوريس جونسون إلى أبعد من ذلك وحذر من أنه بإمكانه الابتعاد عن المحادثات في يونيو إذا لم يكن المخطط العام للصفقة متوافقًا مع الاتفاق على الطراز الكندي.
نظرًا لأن المفاوضات من المقرر أن تبدأ رسميًا في 3 مارس، فمن المحتمل أن تكون عناوين البريكست هي المحرك الرئيسي للجنيه الاسترليني على مدار الأيام القادمة، حيث ستكون هادئة للغاية على جبهة البيانات بصرف النظر عن قراءات مؤشر مديري المشتريات البريطانية النهائية.
مؤشر مديري المشتريات ISM والوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة
بعد مؤشر مديري المشتريات الضعيف بشكل غير متوقع في فبراير، سيقوم المستثمرون بتشريح البيانات الرئيسية من الولايات المتحدة في الأسبوع المقبل بحثًا عن أي علامات تدل على أن النمو في أكبر اقتصاد في العالم ربما بدأ بالفعل في التعثر من تأثير وباء الفيروس.
الأول على الرادار هو مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM يوم الاثنين. من المتوقع أن ينخفض المؤشر قليلاً إلى 50.5 في فبراير ليستقر فوق المنطقة التوسعية مباشرة. والأهم من ذلك، من المتوقع أن يظل مؤشر ISM غير التصنيعي الذي يشتمل على قطاع الخدمات الواسع دون تغيير عند 55.5 عندما تم إصداره يوم الأربعاء في تناقض كبير مع تقرير مديري المشتريات المركب البالغ 49.4 ، مما يشير إلى انكماش في هذا القطاع. طلبيات المصانع لشهر يناير ستصدر يوم الخميس قبل أن يتحول الانتباه إلى تقرير الوظائف غير الزراعية المهم يوم الجمعة.
بعد تحقيق مكاسب قوية قدرها 225 ألف وظيفة في يناير، من المتوقع أن يضيف الاقتصاد الأمريكي 178 ألف وظيفة في فبراير. سيمثل هذا تباطؤًا ملحوظًا ولكن لا شيء يدعو للقلق حتى الآن بشأن سوق العمل. من المتوقع أن يرتفع متوسط الدخل في الساعة بنسبة 3.2% على أساس سنوي، في حين من المتوقع أن يظل معدل البطالة عند 3.6%.
إذا كانت المؤشرات الأمريكية لا تبتعد كثيراً عن التوقعات، فقد يكون هناك بعض التخفيض في توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي، والتي ارتفعت خلال الأسبوع الماضي مع ارتفاع تسعير المتداولين لخطر الركود العالمي. ترى الأسواق الآن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأقل هذا العام، حيث ستؤدي الاضطرابات الناجمة عن تفشي الفيروس إلى توقف النشاط الاقتصادي في جميع أنحاء العالم.
قام الدولار الأمريكي، الذي سجل الأسبوع الماضي فقط أعلى مستوياته في 3 سنوات، بانعكاس كبير على الجانب السلبي مع تزايد المخاوف من الركود. ولكن إذا ذهبت أرقام الأسبوع المقبل إلى حد ما في تهدئة تلك المخاوف، فقد يتماشى الدولار مع بعض الانتعاش.
اجتماع أوبك +: هل ستذهب المملكة العربية السعودية وحدها في طريق المزيد من التخفيضات؟
ستعقد أوبك وحلفاؤها (المعروفون باسم أوبك +) اجتماعًا مقررًا يومي الخميس والجمعة، ومن المرجح أن يوافقوا على تخفيضات إضافية في الإنتاج مع استمرار تدهور توقعات الطلب على النفط في مواجهة تأثير طويل الأجل على الاقتصاد العالمي من فيروس كورونا. ولكن هناك شكوك حول ما إذا كان الحلف سيكون قادرًا على الموافقة على خفض سقف الإنتاج، حيث يبدو أن روسيا العضو الرئيسي ليست مقتنعة بالفكرة.
وكانت روسيا قد رفضت محاولات لعقد اجتماع طارئ في وقت سابق من فبراير، ورفضها دعم تخفيضات جديدة في الإنتاج قد يجبر المملكة العربية السعودية على الذهاب بمفردها في هذا الطريق، مع احتمال انضمام بعض الدول العربية الأخرى إليه. عدم وجود وحدة بين المنتجين الرئيسيين لا يبشر بالخير بالنسبة للنفط، لذا فإن أي شيء أقل من الخفض الموصى به والبالغ 600000 برميل يوميًا لن يكون له تأثير كبير في رفع الأسعار.
