ما الذي دفع الدولار الكندي للتصحيح الهبوطي ؟

 ما الذي دفع الدولار الكندي للتصحيح الهبوطي ؟

Bayanaat.net – قلص الدولار الكندي مكاسبه مقابل نظيره الأمريكي يوم الثلاثاء ولكنه استمر في التغلب على منافسيه الآخرين في جدول دوري مجموعة العشرة ، على الرغم من أن هيمنة العملة الكندية على عالم العملات المتقدمة في العالم يمكن تقويضها قريبا إذا حسب آخر تعليق من مجموعة من المحللين الماليين .

حقق الدولار الكندي مكاسب قياسية أمام جميع منافسيه هذا العام ولكن بشكل خاص العملات الأوروبية المتعثرة مثل اليورو والجنيه الاسترليني والكرونا السويدية. وقد تكون بعض تلك الوحدات التي يمكن أن تشهد أهم ارتداد خلال الأشهر القادمة.

يقول رئيس إستراتيجية تداول العملات الأجنبية لدى CIBC ، في مذكرة للعملاء “لقد كان CAD حبيبا في أسواق العملات هذا العام”. “لدينا ما لا يقل عن خمسة أسباب للشك فيما إذا كان الدولار الكندي سيواصل خطته الساخنة ، بالإضافة إلى بعض الاستراتيجيات للاستفادة من ضعف الدولار الكندي في المستقبل.”

كان المحور التدريجي لهذا العام من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، من موقف رفع أسعار الفائدة إلى موقف يشير إلى أنه على وشك خفض أسعار الفائدة الأمريكية بشكل حاد ، بمثابة دعم كبير بالنسبة للدولار الكندي لأنه أرسل معظم البنوك المركزية الأخرى إلى وضع التسهيل بأنفسهم. بخلاف بنك كندا (BoC)  المركزي.

أشار محللون يبدو أن الاقتصاد الكندي يقف بعيدًا عن الزحام في الأشهر الأخيرة بعد أن شهد النمو ارتدادًا من الركود السابق في بداية الربع الثاني ، وبالنظر إلى كيف واصل سوق العمل خلق وظائف جديدة وارتفع التضخم.

لم يبق أمام بنك كندا سوى خيار ضئيل ، لكن للإشارة إلى أنه سيتحرك ، وترك سعر الفائدة دون تغيير عند 1.75 ٪ ، في الأشهر المقبلة ، ولاحظ ارتفاع سعر الدولار الكندي نتيجة لذلك. لكن  المحللين يقولون إن كندا ربما كانت وراء بقية الفصل في إظهار علامات تجدد الضعف.

يقول أحد المحللين : “لقد حققت بيانات الدولار الكندي أداء جيدًا مقارنة بالتوقعات خلال الأشهر القليلة الماضية. وبطبيعة الحال ، هناك ميل للمراهنة على الزخم واستقراء المزيد من القوة”. “إنه عائد من العروض الضعيفة في الربعين الرابع والربع الأول. كان معدل النمو السنوي للربعين 0.3٪ و 0.4٪ على التوالي ، وهو أقل بكثير من تقديراتنا لنمو الاتجاه الذي يبلغ 1.8٪. – بيانات الربع الثاني تتبع حاليًا 2.6٪ ، وهي نسبة جيدة بما يكفي لإرجاع المسار إلى الاتجاه ، لكن أبعد من ذلك؟ تبدو الأمور مشوشة قليلاً “.

يقول المحلل إن “مؤشر المفاجأة الاقتصادية” في كندا ، والذي يقيس نقاط البيانات الاقتصادية الفعلية مقابل توقعات الاقتصاديين وتوقعات السوق ، ارتفع إلى أعلى مستوى في تسع سنوات منذ أن بدأت بيانات التوظيف والتضخم والنمو في الارتفاع في الربع الأخير.

ومع ذلك ، فإن هذا يترك المؤشر والدولار الكندي عرضة للتصحيح الهبوطي ، والذي قد يكون بالفعل قيد النظر في ضوء آخر رقمين اقتصاديين من كندا قد خاب أمل السوق.

انخفضت مبيعات التجزئة الكندية بنسبة 0.1 ٪ في مايو ، وفقا للأرقام الصادرة الأسبوع الماضي ، عندما كانت الأسواق تبحث عن مكاسب بنسبة 0.3 ٪. فاجأت المبيعات على الجانب السلبي في شهر أبريل أيضًا ، على الرغم من عدم نشر البيانات حتى منتصف يونيو. شهدت مبيعات الجملة يوم الاثنين انخفاضًا بنسبة 1.8٪ في مايو ، مقارنةً بعودتها في أبريل ، مما زاد من خيبة الأمل السابقة. يحدث هذا الضعف في الطلب المحلي في وقت يعاني فيه الاقتصاد العالمي من الركود.

يقول محللون : “يتعرض الدولار الكندي لأنماط دورية  من الضغط في النمو والتجارة العالميين”. “البيئة التجارية العالمية تزداد سوءًا ، وليس أفضل. الحواجز الحمائية (مثل التعريفات الجمركية وقيود التصدير) آخذة في الارتفاع. هذه ليست بيئة لعملة اقتصاد صغير مفتوح تنجح بشكل جيد.”

يقول بنك كندا إن معدل النقد الحالي البالغ 1.75٪ “مناسب” للاقتصاد وأنه سوف يولي اهتمامًا خاصًا “للتطورات في قطاع الطاقة وتأثير النزاعات التجارية على آفاق النمو والتضخم في كندا” عند تحديد سعر الفائدة في المستقبل قرارات. لقد رفع أسعار الفائدة الكندية ثلاث مرات في عام 2018 لكنه لم يتحرك مرة واحدة حتى الآن في عام 2019 ولم يعد البنك يخبر الأسواق أن الخطوة التالية في أسعار الفائدة ستكون حركة تصاعدية.

يلتزم صانعو السياسة في بنك كندا باستخدام أسعار الفائدة لضمان أن يبلغ معدل التضخم ، الذي يتحسس للنمو ، حوالي 2٪ على المدى المتوسط. تؤثر التغييرات في أسعار العملات على تدفقات رأس المال. تميل تلك التدفقات إلى التحرك في اتجاه العوائد الأكثر فائدة أو المحسنة ، مع وجود خطر يتمثل في خفض معدلات الفائدة عادةً ما يؤدي إلى خروج المستثمرين عن العملة والردع عنها.

ارتفع التضخم فوق هدف 2 ٪ في مايو فقط لينخفض ​​مرة أخرى نحو الهدف في الشهر التالي ، ومع تدهور التوقعات الاقتصادية الآن ، يجادل الاقتصاديون بأن خطر التضخم في الاتجاه الهبوطي. هذا بالتأكيد هو الحال بالنسبة لمعظم اقتصادات مجموعة العشرة الأخرى سواء في أمريكا الشمالية أو أوروبا أو أي مكان آخر.

أشار بعض المحللين لا نعتقد أنه ينبغي على البنك أن يتخلى عن الأدلة المتوفرة فقط ، ولكن من الواضح أن المخاطر تفضل الخطاب الحذر. ضع في اعتبارك أن Poloz لم يؤيد فكرة أن الخطوة التالية ستكون ارتفاعًا في وقت مبكر هذا الشهر (الذي يعد خروجًا عن بنك كندا في أبريل). يحذرنا من أنه مع كيفية قيام السوق حاليًا بتسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي والشريط الأعلى لمزيد من المفاجآت  “يحذر  المحلل.

يشعر المستثمرون بالقلق من احتمال هبوط الدولار الكندي في أعقاب مكاسبه الأخيرة إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يتراجع عن توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في شهري يوليو وأيلول. ستوفر بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني ، المقرر صدورها يوم الجمعة ، نظرة ثاقبة حول احتمالات حدوث ذلك.

أوصى CIBC بأن يستخدم العملاء “خيارات” العملة لاستغلال أي زيادة محتملة في سعر الدولار الأمريكي / الدولار الكندي خلال الأسابيع القادمة ، كما أنه بائع  الدولار الكندي بالنسبة للكرونة النرويجية ، وهي العملة الأخرى من عملات مجموعة العشرة العشرة التي لا تزال لديها البنك المركزي الذي يتطلع لرفع سعر الفائدة.

ومع ذلك ، لا تزال توقعات بعض المحللين تبحث عن سعر USD / CAD للوصول إلى مستويات جديدة هذا العام قبل أن ينتهي عام 2019 عند 1.29. يظل سعر الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الكندي ثابتًا عند 1.6383 خلال بقية العام.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *